行情回顧

　　今日國內鋼市趨穩運行為主，局地小幅波動。鍍鋅螺旋管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3630，較上一個交易日漲8個點;熱卷主力合約收3651，漲12個點;焦煤主力合約收2030，漲8.5個點;焦炭主力合約收2598.5，跌11個點;鐵礦石主力合約收676.5個點，漲0.5個點。截止21日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3977元，較上一個交易日漲4元;熱卷均價為3874元，較上一個交易日漲2元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為740元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為2800元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3610元，較上一個交易日漲20元。

　　上周鋼市總體小幅下行為主，多數市場螺紋、熱卷、中厚板等品種都較上周有30-100元不等的下滑。從周五價格來看，主流市場行情企穩，上海、杭州、川渝等個別市場螺紋小幅反彈，熱卷在天津、上海兩地也有止跌上漲表現。不過，市場整體交投氛圍仍然偏弱，市場信心不足，出貨一般。

　　上周市場主要特點一方面受疫情影響較大，尤其是山西、陜西以及內蒙等地，造成原料供需錯配的情況相對突出，庫存扭曲。另一方面是期現基差擴大，尤其是焦炭，盤面猛砸后現貨依然巋然不動，盤面已經明顯貼水現貨，同時局部螺紋基差到了250元以上。

　　10月份已過三分之二，市場仍然沒有起色，市場悲觀情緒仍然很濃。尤其是10月份“銀十”沒有釋放出本期待的需求，而大會召開沒有具體指向鋼鐵行業的一些利好，宏觀數據又處于延遲發布的狀態之下，市場的耐心也在不斷經受擠壓。因此，期貨盤面上率先不斷試探新低，觸及9月初的價格低點，整個9月下旬和10月節后第一天上漲的幅度都會吐回去。而上周后半段，不論是價格還是市場成交(出貨量)，也都有一定走弱跡象。而且成品材波及原料，使得原料焦炭第二輪提漲沒有落地，且鐵礦出現較上一周相對明顯的下滑，造成成材成本、利潤和價格重心繼續下移。

　　不過，由于偏于謹慎，鋼貿手中資源已經非常有限，低庫存是支撐鋼價的有力條件。同時由于政府繼續引導金融機構合理讓利實體經濟，繼續加大實體經濟薄弱環節，促進就業和中長期經濟轉型升級，特別是財政政策，還可能進一步釋放利好，宏觀上繼續發力。核心還是要市場看到經濟的企穩，市場信心的恢復。

　　對于需求方面，基建仍存趕工期需求。上周全國水泥價格繼續保持上漲，盡管上漲阻力較大，但局部水泥企業仍然繼續上調出廠價格。本周則需要關注大會結束后抓住最后一波建設黃金期的施工期帶來的表現。

　　價格預測

　　隔夜黑色止跌反彈，市場流傳據對于涉房地產企業證監會在確保股市融資不投向房地產業務的前提下，允許以下存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。這一點被解讀為是對2018年融資禁令的大松綁，也是對房地產的大松綁。實際上，政策的出臺為未來業務結構調整后的房企留下融資渠道，是為未來房企轉型后打開融資路徑，再融資放開對一些少量涉房業務建筑央國企后期擴張帶來實質性利好。

　　從盤面來看，黑色經過止跌反彈后，日盤走勢并不太好。螺紋01最終只收在3630位置，最高未過夜盤3664高點，日K沒有站在前一日開盤位置，反彈力度相對脆弱。不過，由于隔夜較多空頭獲利落袋為安，空頭繼續大舉下壓也有一定難度，短期看，下方3600附近支撐仍暫時有效，但日線級別仍在空方，還沒有實質性轉強，需要謹慎一點。下一步或繼續圍繞3590-3690之間震蕩。熱卷參考3600-3700區間?，F貨趨穩，或轉入小幅震蕩，杭州等局部地區跟隨面相對緊湊一些。厚壁卷筒廠家認為，本周關注延期的經濟數據發布時間和數據表現，以及美聯儲加息前奏市場預期和情緒，市場仍面臨較大的波動性。