涂塑鋼管廠家指出，隨著鋼廠利潤的不斷修復，近期鐵水產量有所回升，市場對于鋼廠利潤回升條件下的復產情況保持了較好的預期，在這一預期下，供應收縮相對偏強的雙焦價格連續上行，帶動雙焦現貨價格企穩回升，市場正反饋格局逐漸形成。但是我們應當注意到近期下游需求雖然小幅回升但仍處于歷史同期偏低的位置，而期貨升水局面下基差頭寸的入場放大了市場的需求，若后續實際需求減緩，鋼價恐將再度承壓運行。

　　進入第2季度，國內鋼材市場價格有望止跌反彈。進入今年下半年，受國內宏觀及產業政策、鋼企限產力度加大、基建投資和房地產投資恢復及國際大宗商品市場等因素影響，鋼材價格平均水平有望高于上半年。從具體品種來看，預計2024年普通熱軋鋼材均價為3700元/噸～3800元/噸。

　　本周表現出來的市場有幾個特點：

　　第一是從原料到成材都出現了較大跌幅。其中焦炭現貨快速實現第三輪提降，港口鐵礦現貨也出口明顯回落，鋼價跌破冬儲成本，造成部分地區商戶毀單。

　　第二是資金集中做空的動力較足。資金利用現貨處于“停滯期”，供需都沒有完全恢復之際，通過保證金釋放，快速實現了大量增倉放量下跌，也迫使現貨價格回落。

　　第三是原料和成材運行周期不同。盤面雙焦反彈的節奏和鐵礦補跌的節奏明顯不同，力度不同，鋼價第一輪跌完后陷入迷茫。從時間上看，“雙焦”盤面已經從去年11月底開始進入下行周期，鐵礦則從元旦之后逐次依高點回落。當然產業面邏輯完全不同，沒有可比性，但從對鋼材的影響上來看，制約的成材漲跌空間的發揮。

　　第四是市場又出現“爆雷”消息，在西南、華東都有因虧損、加杠桿、資金挪用、賭行情或不能追加保證金、跑路等因素，出現不可控風險增加，連帶影響較大。因此，市場不平靜，風險仍然有，特別是大行情中容易出現重大風險，更宜謹慎。

　　第五是鋼材基本面供需兩弱，成本和利潤矛盾較大。當前部分鋼廠庫存快速增加，鋼廠面臨集中轉移庫存的壓力。而生產的積極性不高，原料補庫意愿不強，需求未啟動疊加鋼廠生產不積極，恐怕壓力仍有向上游傳導的可能，迫使原料繼續降價。

　　總體上，湖南開平板以廠家認為，本周市場運行偏弱，多數鋼種運行狀況不夠樂觀。下周即將進入月底，而3月份又迎來一年一度的“兩會”，時間點也較為關鍵，能否再出超預期的內容，是宏觀資本比較重要的風向標。在海外，美聯儲官員大談不宜過早降息，認為最大的風險是美聯儲過早降息。美國勞動力市場目前依然緊張，較低的失業率和較高的職位空缺，美國名義CPI增速可能會比較明顯反彈。在這種情景下，美聯儲的降息可能再度推遲。不排除美元強勢周期被拉長的可能。因此，市場面臨的環境有不及預期的一面，也存在一定下行壓力。

　　行情展望

　　隨著鋼廠利潤的不斷修復，近期鐵水產量有所回升，市場對于鋼廠利潤回升條件下的復產情況保持了較好的預期，在這一預期下，供應收縮相對偏強的雙焦價格連續上行，帶動雙焦現貨價格企穩回升，市場正反饋格局逐漸形成。但是我們應當注意到近期下游需求雖然小幅回升但仍處于歷史同期偏低的位置，而期貨升水局面下基差頭寸的入場放大了市場的需求，若后續實際需求減緩，鋼價恐將再度承壓運行。具體操作上，遠月升水格局為基差交易提供了一定的安全邊際，仍可繼續關注基差入場的交易機會。結構性交易方面，10月合約升水現貨依舊較多，可適當關注10-01合約的反套頭寸。