回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現了下跌的運行態勢，螺旋管廠家據悉，鋼材綜合價格指數下跌121個點，螺紋和線材分別下跌164和177個點，中厚板、熱軋、冷軋分別下跌64、115和81個點;原燃料方面，鐵礦石美元指數下跌11個美元，廢鋼價格指數下跌83個點，焦炭綜合價格指數下跌81點。

　　展望本周鋼鐵市場，或呈現震蕩偏強運行的態勢，主要理由：一是宏觀穩經濟政策持續加碼出臺、落地，效果逐步顯現;二是鋼鐵供需的壓力開始顯現，一方面供給環比明顯增加，另一方面疫情擴散，臺風過境，影響需求，供需或處于弱平衡;三是受成材明顯下跌等影響，焦炭價格開啟新一輪下跌，而鐵礦有望走強，形成原燃料與成材的交互影響。

　　宏觀：隨著高溫緩解，電力供需趨向平衡利好生產復蘇。隨著前期政策進入落地顯效期，基建投資、消費等需求指標有望繼續回升，對工業生產形成帶動作用。而疫情仍是短期內最主要的因素。此外，國內服務業需求增長相對乏力，擴大消費需求是當前經濟穩定恢復增長的當務之急。

　　一、原料各品種情況

　　本周螺廢差回落到1000元/噸以內、板廢差僅800元/噸左右， 鋼廠虧損狀況加劇。獨立電爐廠來看，本周電力供應恢復，前期停產的電爐廠紛紛復產，其中尤以四川地區最為明顯，因此本周電弧爐開工率和 產能利用率均出現明顯增加，對廢鋼需求形成一定支撐。但值得注意的是電爐廠的虧損情況較長流程鋼廠更為嚴重，目前多數電爐廠都是維持錯 峰生產的狀態以減少虧損。鋼廠數據來看，61家鋼廠廢鋼日均到貨和消耗量雙雙增加。綜合來看，黑色系期貨大幅走弱，鋼廠虧損嚴重，對廢鋼價價格形成較強壓制，但電爐廠開工率增加明顯，對廢鋼需求形成托底，預計下周廢鋼價格或窄幅震蕩走弱，下行空間有限且走勢強于成品材。

　　從目前行情里看，雖然近期高爐企業維持高開工，但因成品利潤相對高于鋼坯，疊加個別鋼坯廠尚未生產，故鋼坯投放量略有下降，近期維持在3.3-3.6萬噸左右水平。需求方面，近期國內部分省份疫情反復，整體需求及流通受到一定限制，雖然隨著金九來襲需求有上升空間但增幅有限，短期來看下游軋鋼企業對鋼坯需求難見明顯變化，整體交易資源多以投機性為主。當前供小于需局面尚存，鋼坯倉儲庫存繼續以降庫為主，但因近期軋鋼出貨速度減緩，整體采坯積極性相對縮窄，降庫速度略有下降，但基于多數軋鋼企業廠內坯料庫存仍處于偏低水平，因此預計后期倉儲庫存仍延續消庫趨勢。目前美聯儲加息預期不利影響仍存，疊加國內一些經濟數據不佳，黑色系期貨盤面暫呈現震蕩趨弱調整的走勢，這或在一定周期內繼續制約鋼坯市場走勢。綜合以上，預計近期鋼坯市場多呈現窄幅調整觀望的走勢，后期仍需多關注期貨盤面的變化。

　　二、鋼材各品種情況

　　(一)建筑鋼材

　　目前國內外宏觀環境走弱帶動建筑鋼材價格走低。市場對于后期供應快速回升后即將出現旺季累庫的擔憂開始增加，另外房地產新開工量整體偏低，前期存量消費臨近尾聲，對于“金九銀十”消費的恢復信心不足。另外近期國內多地疫情多點散發，需求存在階段性放緩的風險。預計本周國內現貨價格仍將維持低位震蕩狀態。

　　(二)中厚板

　　本周產量依舊延續小幅下降的趨勢，近期鋼價大幅走跌，部分鋼企由于受到利潤的擠壓而選擇檢修，電爐除了局部地區有微薄利潤，其余地區虧損嚴重，短流程一直處于停產的狀態。針對下半年粗鋼壓減也是初步有了消息，但是對于中板品種而言影響較小。在沒有過多新增產能的背景下，供給壓力后期或有所緩解。

　　金九銀十的傳統旺季對于貿易商心態面有一定的提振，補庫積極性有所提高，但是由于近期價格松動，成交量明顯縮水，后期需要價格來刺激出貨。

　　淡季過后，9月份需求釋放仍可期，但是由于大背景下地產基建行情表現不溫不火，用鋼量雖有恢復但不及預期。雖然用電恢復正常水平，下游開工情況有所好轉，但是物流周轉仍偏低，終端采購量并沒有所提升，很大程度上也抑制了庫存的去化，需求的恢復仍需時間。

　　綜合來看，預計本周中板市場價格承壓運行為主。

　　(三)冷熱軋

　　供應來看，上周熱冷軋產量無明顯變化，但是進入9月份，熱冷軋前期檢修的鋼廠均有復產的計劃，尤其是熱軋復產速度較快，預計熱軋周產量維持在307-310萬噸，冷軋周產量恢復至76-78萬噸;預估整體熱冷軋產量月環比出現增加。

　　需求來看，一方面，受疫情影響，市場交投氛圍不佳，剛需為主，熱冷成交量均維持低位。其次，上周熱卷主流出口報價雖有下降，但距離東南亞買家意向成交價格仍有一定的差距，且與獨聯體相比仍無價格優勢， 9月份的計劃接單量(出口)還未接滿，但環比8月份略有好轉。從下游行業實際需求來看，根據調研，鋼結構和機械9月份新增訂單環比分別增加1.1%和9.8%;而家電和汽車分別受出口、房地產消費弱和成品庫存高位的影響，用鋼需求很難有好的表現。

　　整體來看，9月份熱冷軋供需環比均有上升的表現，但從當前局勢來看，隨著庫存降幅的收窄，短期熱冷軋供需格局或將呈現壓力逐步加大的情況，涂塑螺旋鋼管廠家預計，本周熱冷現貨價格震蕩小幅偏弱運行。

　　(四)不銹鋼

　　踏入9月，低庫存貿易商陸續進行提貨操作，下游終端客戶也有少量采購，但量級不大的情況下，整體需求并沒有太大的提升;而鋼廠也是由于接單不理想，主動減產的幅度增大，資源到貨不明顯，貿易商調價意愿不會太大，預計下周還是以穩價出貨為主。