目前美國等經濟體正在恢復中，寬松貨幣政策開始討論退出。美國自2020年3月開啟的超級寬松的貨幣政策，目前已經投入超5萬億美元。因此，美國一季度經濟同比增長6.4%，環比增長2.1%，預計今年增長7%。歐盟也在2020年開啟了超級寬松的貨幣政策，世界制造業PMI處于高位運行。在全球大放水之下，重點品種大宗商品價格快速上漲。

　　而4月美國CPI同比上升了4.2%，明顯高于預期的3.6%，達到了近13年來最高值。資本市場對于美國提前收緊超級寬松貨幣政策預期增加，大宗商品出現了調整。其中倫銅比最高點下跌了120美元左右，跌幅在11%左右。

　　國內貨幣政策方面，會議明確2021年宏觀政策要保持連續性、穩定性、可持續性，并強調政策操作上不急轉彎。一季度，廣義貨幣M2余額增長速度為9.4%，較去年高峰期已經在回落。一季度，新增社會融資總額10.22萬億，比2020年一季度減少了8600億。雖然新增社融有所減少，但總量依然可觀。今年一季度新增社融比2019年一季度高20400億?？傮w貨幣供應量依然非常充足，但在5月份出現了變化。

　　產量方面，1-5月國內鋼鐵產量維持增速，但是在政策管控下日產略降。涂塑螺旋管廠家據悉，2021年5月份，我國粗鋼產量9945萬噸，同比增長6.6%;5月份全國粗鋼日均產量320.8萬噸，環比下降1.7%;1-5月，我國粗鋼產量47310萬噸，同比增長13.9%。

　　目前鋼材庫存依然處于近5年較高水平，板材庫存降速慢于螺紋鋼。據中鋼協數據顯示，2021年6月上旬末，中鋼協會員企業廠內鋼材庫存量為1423萬噸，比去年同期高40.8萬噸。比2017-2019年高100-150萬噸。其中建材庫存壓力較大，板材壓力相對較小。

　　而鋼材社會庫存方面，近期降庫速度明顯放緩。數據顯示，6月11日，全國鋼材庫存下降速度為0.5%，速度已經明顯下降。值得注意的是，今年最快下降速度為6%。

　　目前建筑鋼材需求端呈現季節性回落，制造業需求兩年平均增速由負轉正。據測算，今年前5月與2019年前5月相比，固定資產投資近兩年平均增速為4.1%，沒有恢復到5%左右的常態增長;房地產投資兩年平均增長9%，基本恢復到了近幾年的平均水平;基建投資兩年平均增速為2.4%，增速明顯低于2019年以前水平;制造業投資兩年平均增速為1.3%，增速明顯低于2019年以前水平。

　　原燃料價格在安全檢查嚴格、原料企業限產的影響下，價格堅挺。目前進口鐵礦石普氏指數最高接近230美元，比最高點僅低20美元左右。而焦炭也出現了連續8輪提漲，最高超過了2800元，目前也依然保持在2700元以上，廢鋼價格也出現了明顯反彈。因此，在鋼價出現大跌后，鋼廠利潤大幅收縮，局部低價地區建材甚至出現了虧損，成本支撐作用增強。

　　未來1-2個月，鍍鋅螺旋管價格會在目前價格水平上震蕩運行，鑒于近期市場供給較高，需求季節性減弱，價格可能震蕩偏弱運行。短期內有四點核心要素需要注意，首先是新的鋼鐵行業政策，包括出口加征關稅、去產能回頭看是否會查出大問題、工信部壓產政策紅頭文件等;其次是六月的金融數據、上半年GDP數據;再次是制造業訂單情況及出口情況; 最后還需要關注市場庫存下降速度。