上周鋼材期貨盤面價格延續反彈，現貨價格同樣反彈走強。上周螺紋鋼2210 合約上漲 4.42%至 3996 元/噸，熱軋卷板 2210 合約上漲 4.58%至 3969 元/噸。螺紋鋼近遠月價差小幅走弱，熱卷近遠月價差相對堅挺;螺紋和熱卷現貨表現略強于期貨，基差小幅走強;期貨方面熱卷主力合約表現略強于螺紋，卷螺價差稍有修復，遠月合約卷螺

　　差則小幅走弱;鐵礦石表現強于成材，螺礦主力比價大幅走弱。

　　供給：高爐開工率和產能利用率周環比繼續走弱;螺紋長短流程產量周環比則均自低位企穩反彈;熱卷周產量繼續回落。

　　需求：建材貿易商成交和螺紋鋼、熱卷表觀消費量環比均有所回升，但同比仍偏低。

　　庫存：螺紋鋼和熱卷庫存環比均有所下降，其中鋼廠庫存均大幅下降，螺紋鋼庫存已降至同期平均水平附近。上周隨著鋼價現貨的相對強勢，鋼廠利潤整體有所修復，鋼廠盈利率也自低位小幅反彈，鋼企生產積極性存在邊際提振預期，螺紋鋼周產量結束五連降，五大鋼材品種供應環比大致持穩。需求端整體仍無較大改善，貿易商建材成交和表觀消費量同比仍偏低，但華東地區貿易商成交回升至同期平均水平附近，需求現邊際修復跡象。螺紋鋼社會庫存實現六連降，鋼廠庫存五連降，且降幅明顯放大。上周四中共中央政治局會議強調宏觀政策要在擴大需求上積極作為，需求穩增長預期再獲政策性支撐，在螺紋鋼社庫壓力降至中性的背景下，短期對于鋼市心態有明顯提振，去庫進程有望繼續加速，對短期螺旋管價格仍有支撐。

　　一、價格及價差

　　上周鋼材期貨盤面價格延續反彈，現貨價格同樣反彈走強。上周螺紋鋼 2210 合約上漲 4.42%至3996 元/噸，熱軋卷板 2210 合約上漲 4.58%至 3969 元/噸。上周上海螺紋上漲 180 元/噸至 4050 元/噸，杭州螺紋上漲 180 元/噸至 4080 元/噸，廣州螺紋上漲 140 元/噸至 4300 元/噸附近，北京螺紋上漲 170 元/噸至 4020 元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-125 元/噸附近，華南北方過磅價差從 47 回升至 94 元/噸附近。上海熱卷上漲 150 元/噸至 3950 元/噸，廣州熱卷上漲 160 元/噸至 3960 元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格低于螺紋 70 元/噸縮小至 100 元/噸。上周各地區鋼坯現貨價格表現堅挺，唐山方坯 Q235 上漲 80 元/噸至 3630 元/噸，唐山 20MnSi上漲 80 元/噸至 3730 元/噸，江蘇 20MnSi 上漲 110 元/噸至 3950 元/噸，江蘇和唐山間價差升至 220元/噸。

　　螺紋 10-01 月間價差從 138 縮小至 112 元/噸;熱卷 10-01 月間價差從 61 微增至 71 元/噸。上周熱卷盤面主力合約價格表現略強于螺紋鋼，10 合約卷螺差從-42 小幅修復至-27 元/噸;原料鐵礦石表現強于成材，10 合約螺紋和 09 合約鐵礦比價從 5.67 減少至 5.11。

　　螺紋 01 合約基差從 145 擴大至 166 元/噸，螺紋 05 合約基差從 202 擴大至 207 元/噸，螺紋 10合約基差從 7 擴大至 54 元/噸。熱卷 01 合約基差從 40 擴大至 52 元/噸，熱卷 05 合約基差從 81 擴大至 94 元/噸，熱卷 10 合約基差從-21 擴大至-19 元/噸。

　　二、廢鋼與利潤

　　廢鋼：富寶數據顯示 7/23-7/28 期間，全國 147 家鋼廠廢鋼到貨量日均約 11.12 萬噸，環比前期有回升，長流程和短流程鋼廠均有所回升;7/22-7/28 期間 147 家鋼廠日耗約 17.3 萬噸，環比上期有所下降，長流程和短流程鋼廠用量均有所增加;庫存周環比下降，供需格局相較上周表現良好。

　　長流程：準一級冶金焦上周提降 200 元/噸，鐵礦石現貨價格上漲，總體上周長流程生產成本有所上升。螺紋熱卷現貨價格均較強，熱卷現貨價格弱于螺紋現貨價格;由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區螺紋和熱卷即期利潤均有所擴大。截至 7 月 29 日，華東螺紋噸鋼利潤(理計)約為 390 元/噸，華東熱卷利潤約為 190 元/噸左右。

　　短流程：上周廢鋼現貨價格有所上漲，張家港廢鋼價格上漲 100 元/噸至 2360 元/噸，廢鋼價格表現弱于鐵礦石價格，廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本 351 元/噸擴大至 377 元/噸左右。華東地區短流程噸鋼利潤盈利情況有所好轉，華東地區谷電利潤從 354 擴大至 409 元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把盈利擴大至 315 元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產成本均隨原料價格反彈而回升，華東螺紋高爐和電爐利潤均繼續修復;卷螺利潤差延續走弱至-200 元/噸，仍屬同期低位。

　　三、供應

　　截至 7 月 29 日一周，全國 247 家鋼廠高爐開工率環比降至 71.61%，產能利用率環比降至 79.3%。唐山 126 座高爐檢修周度影響產量上升至 109.75 萬噸，唐山高爐開工率較上周減少 1.59%至 50%。上周螺紋鋼產量周環比增加 2.08 萬噸至 232.37 萬噸，同比增速環比前期擴大，同比去年水平減少 26.93%，其中長短流程產量均有回升。分地區來看，產量主要增量由南方地區貢獻。熱卷產量環比前周下降 2.6 萬噸至 304.07 萬噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價差 430 元/噸，同比偏中性，供料卷產量支撐力不明顯。冷軋上周產量環比增加 0.06 萬噸至 83.98 萬噸;中厚板上周產量環比增加 0.2 萬噸至 144.42 萬噸;線材產量上周環比增加 0.13 萬噸至 118.26 萬噸?？傆嬑宕箐摬漠a量上周環比減少 0.13 萬噸至 883.1 萬噸。

　　四、需求

　　7 月第 5 周，全國建材主流貿易商成交量日均量為 17.12 萬噸/日，較前周增加 0.85 萬噸/日，貿易商整體心態有所回暖，建材成交環比回升。分地區來看，華東、南方和北方大區環比均有回升。螺紋鋼測算周度表觀消費量環比增加 6.23 萬噸至 310.92 萬噸，表需同比增速增至-6.04%。熱卷表觀消費量周環比增加 9.9 萬噸至 313.97 萬噸，表需同比增速增至 1.21%。

　　五、庫存

　　防腐螺旋鋼管廠家據悉，上周螺紋鋼 35 城社會庫存環比減少 40.77 萬噸至 641.89 萬噸，低于去年同期庫存 181.94 萬噸;鋼廠庫存環比減少37.78萬噸至243.97萬噸，低于去年同期65.71萬噸。螺紋鋼總庫存環比減少78.55萬噸至 216.83 萬噸，低于去年同期庫存水平 247.65 萬噸。熱卷上周 55 城社會庫存環比減少 2.55 萬噸至 282.75 萬噸，高于去年同期庫存 10.31 萬噸;熱卷鋼廠庫存環比減少 7.35 萬噸至 82.8 萬噸，低于去年同期庫存 16.94 萬噸。熱卷總庫存環比減少9.9 萬噸至 507.64 萬噸，相比去年同期水平下降 6.63 萬噸。