原料動態

　　【鐵礦石】進口礦部分，昨晚普指漲0.2美金，現62%普氏指數102.5美金。連鐵午前高位震蕩，午后在成材產銷數據公布后跳水，雖隨后拉起，但市場交投情緒不高，山東PB粉760成交，超特637成交;連鐵盤中跳水原因多受螺紋表需下降影響，表明當前需求程度仍未及預期。鐵礦雖然遠期累庫預期較強，但短期礦山發運進入震蕩，港口累庫情況或有緩解;并且近期因廢鋼到貨難以起勢，鐵礦仍是鋼廠重點使用的原料。長沙螺旋鋼管廠家據悉，在鋼廠復產進程后期，伴隨9月成材旺季預期影響，礦價底部較強，跟隨成材波動為主。預計短期普指保持100美金上下運行。

　　【焦炭】25日國內焦炭市場暫穩運行，內蒙個別焦企對焦炭提漲200元/噸，主流焦企暫未響應。供應方面，近期焦企利潤得到一定修復，開工維持高位水平，部分焦企恢復至滿產狀態，焦炭供應量增加，部分焦企受中間投機貿易商退場以及部分鋼廠控制原料到貨影響，廠內庫存稍有累積，但整體焦炭庫存仍處低位。需求方面，鋼廠高爐開工率小幅提升，對焦炭需求較好，然鋼材市場震蕩運行，終端需求較弱，鋼廠對原料補庫較為謹慎，多按需采購為主，鋼廠對焦炭漲價抵觸情緒強烈，焦鋼博弈情緒激烈。港口方面，港口交投氛圍偏冷清，貿易商多積極出貨為主。預計短期內焦炭市場暫穩運行。臨汾一級濕熄焦出廠含稅2730元/噸;唐山準一級濕熄焦含到廠2720元/噸;邯鄲準一級濕熄焦出廠含稅價2720元/噸;濰坊準一級干熄焦出廠含稅價3020元/噸;安陽準一級干熄焦出廠含稅價3030元/噸。

　　成材動態

　　【鋼坯】8月25日唐山鋼坯成本核算：即時成本3833元/噸，利潤約為-63元/噸;庫存成本3807元/噸，利潤約為-37元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算。

　　25日唐山方坯漲20，報3770元/噸。市場方面，下游鋼企按需采買坯料為主，今鋼坯直發成交表現一般。黑色系期螺盤中下行，貿易商心態謹慎，多以出貨為主。原料方面，昨鐵礦石指數漲0.2美金;焦炭價格持穩運行。成本端價格穩中偏強整理，目前鋼坯利潤虧損37-63元/噸。周邊其他地區鋼廠鋼坯外賣量不多，市場流通資源緊俏，大部分鋼企選擇采-購唐山本地坯料，因此鋼坯庫存下降速度加快?？紤]今期螺盤中沖高乏力，現貨市場交投明顯轉弱，廠商觀望情緒濃厚，預計明日唐山鋼坯價格穩中整理。

　　【帶鋼】華北熱帶調研：華北熱帶偏強為主。今145系主流漲10報4030-4040含稅出廠，低位成交可，部分廠家出清日產。355系中寬帶市場裸價3680-3690，現貨較今晨降20，午后期螺震蕩走弱，市場情緒有所受挫，紛紛下調讓利促成交。其中唐山市場含稅價3980-4000，邯鄲市場價4040-4050，天津廠價3970-4050。今五大品種庫存數據偏利空，期螺盤面走勢不佳，拖累現貨轉弱。疊加下游需求本就處于觀望，市場預期轉弱，午后交投表現低迷?？紤]南方高溫減少但臺風侵襲，需求端恢復緩慢，但今鋼坯漲20成本端堅挺，料明或穩中有弱。

　　【建材】25日全國線螺價格穩中偏強運行，其中波動幅度在10-30，據富寶統計52個樣本城市中，28個城市平穩運行，占比54%，4個下跌城市，占比8%，上漲城市20，占比38%，截止目前，期貨收跌12點，收4052，昌黎鋼坯漲20，報3770元/噸含稅出廠，今期貨先強后弱，午后期貨大幅跳水后震蕩偏弱運行，現貨市場午后部分市場跟跌，整體觀望者較多，成交來看午后的跳水多少對采購方產生了一點影響，又臨近周末市場心態變得謹慎，鋼廠面，由于近期的薄弱需求使得廠庫有一定的增加，但好在產量并未大幅增加，綜合考慮，明日市場降穩中調整為主。富寶分析主要影響因素如下：1，鋼廠復產的進度未有明顯加快2，期貨午后跳水3，成本端尚有支撐。

　　【中板】今華北東北穩中偏強調整，期貨走勢震蕩影響市場情緒觀望主導，資源交投較昨無改觀，成本支撐下，商家隨行挺價為主，本周庫存數據整體偏空，市場預期謹慎有分歧。華北穩中漲10，唐山4180漲10，武安4140震蕩趨穩，天津4150穩。東北橫盤整理，沈陽鞍山4260-4270左右。鋼廠方面，今普陽鎖價4110穩，天鋼4150漲10，近期多地疫情反復，需求偏弱局面短時難有明顯緩解，料短期市價高位整理。

　　【型材】25日型價穩中上漲。唐山5角4150漲30，唐山10槽4140漲20，唐山16工4200漲10，滄州5角4350穩，天津4角4470穩，邯鄲10槽4190穩。隨著高溫天氣漸漸結束，接近金九旺季，終端需求依舊存在回暖的可能。且成本端支撐震蕩拉漲，市場買漲不買跌心理越發明顯。預計短期型價將低位高靠整理。

　　【管材】今河北焊管漲20鍍鋅管漲20-30方矩管漲10-80腳手架漲10無縫管漲50，天津焊管漲10-60鍍鋅管漲20-40方矩管漲10-60無縫管穩，天津焊管、無縫管穩鍍鋅管漲40，今早盤期貨高位震蕩，原料續漲支撐下主流管廠所有跟漲，然高位成交稍顯乏力，表需數據下降利空，期螺跳水，部分廠商價格有回調操作，市場情緒轉謹慎，交投氛圍較昨日有所降溫。臨近月末，商家積極出貨回籠資金為主，漲價情緒不明顯，預計明日管材市場穩中整理為主。

　　【冷軋】今華北市場持穩運行，期卷持紅運行，商家多積極暫穩報價出貨為主，然下游觀望情緒濃厚，整體出貨較為一般，需求始終不溫不火，目前庫存整體處于相對正常水平，考慮市場商貿偏謹慎，預計短期價格穩中整理為主。

　　今日宏觀熱點

　　【鋼材社會庫存 降至近四年同期最低水平】中鋼協最新數據顯示，進入8月，鋼材社會庫存降至近四年同期最低水平，企業庫存震蕩回落，為后期市場信心恢復做了鋪墊。8月以來，鋼材價格呈現止跌回升走勢，鋼廠盈利能力有所提升。

　　解讀：今年持續下降的社會庫存反映出的不是需求持續恢復，而是市場信心的不足。鋼貿商庫存普遍偏低，進入8月后，全國房地產市場有所回暖，尤其是二手房市場成交強勁。政策效果注意兌現，房地產及投資行業有望走出低谷，并提振鋼材市場的消費需求。

　　【中鋼協：8月中旬重點鋼企日產粗鋼199.63萬噸】據中鋼協數據顯示，2022年8月中旬，重點鋼企粗鋼日均產量199.63萬噸，環比增長2.72%;鋼材庫存量1732.92萬噸，比上一旬增加27.89萬噸，增長1.64%。

　　解讀：進入8月，鋼材社會庫存降至近四年同期最低水平，企業庫存震蕩回落，鋼廠復產多在預期之內，博弈的核心點落在旺季需求的驗證上。宏觀角度，國內外經濟下行壓力均較大，鋼材內外需均呈偏弱狀態;微觀角度，按往年經驗8月中旬無論是建筑鋼材還是建筑材料需求均呈回升態勢，但至今各方面數據均未改善，一定程度上可以確定弱需求的延續性及持續性都較強。由此推斷，鋼材價格將偏弱運行，重點關注需求的變化。

　　【發改委：鋼鐵行業2022年1-7月運行情況】

　　一、鋼鐵產量有所下降。據國家統計局數據，1-7月全國生鐵、粗鋼產量分別為51089.7萬噸、60928.0萬噸，分別同比下降4.5%、6.4%。

　　二、鋼材進出口量總體下降。據海關總署數據，1-7月全國累計出口鋼材4007萬噸，同比下降6.9%。其中，7月出口鋼材667萬噸，同比增加17.9%，環比下降11.8%。1-7月全國累計進口鋼材656萬噸，同比下降21.9%。其中，7月進口鋼材79萬噸，同比下降24.8%。

　　三、涂塑螺旋管價格下降明顯。7月末中國鋼材綜合價格指數為111.46點，環比下降11.06點，降幅為9%;同比下降42.02點，降幅為27.4%，連續四個月同比下降。

　　四、進口礦累計下降。據海關總署數據，1-7月全國鐵礦砂及其精礦進口量62682萬噸，同比下降3.4%。其中，7月全國鐵礦砂及其精礦進口量9124萬噸，同比增長3.2%。

　　富寶周度數據點評：

　　本周五大品種產銷存數據特點：鋼材供應小幅增加，表觀需大幅下滑，庫存去化放緩。具體來看，本周五大品種產量增加2.35萬噸至917.75萬噸，表觀消費減少27.9萬噸至937.2萬噸，總庫存下降21.5萬噸至1628.65萬噸。其中變動仍由螺紋鋼貢獻，螺紋產量增加4.19萬噸至269.47萬噸，消費量減少26.47萬噸至283.7萬噸，總庫存下降15.14萬噸至720.4萬噸。

　　期貨解讀

　　【鋼市解盤】期螺10收4052跌12。全國成材主流上漲，多數品種均價漲幅10-30。全國五大成材本周產量增幅收窄、周度表觀需求下滑、鋼廠內庫存回升、社會庫存降庫放緩，整體數據略偏空，拖累期螺午后走弱。雖然宏觀穩增長力度加大、南方高溫逐步緩解、旺季臨近，但市場實際成交始終表現一般，加之月底商家有回籠資金需求。建議貨多商家逢高適量減倉。期螺震蕩加劇，支撐4020，壓力4100。

　　總結

　　近期鋼廠盈利回升，表需回升，復產帶動原料需求回補，然焦炭第二輪提漲后偃旗息鼓，近日各地經歷高溫期，導致用電超負荷限電企業增多，隨著氣溫略有緩和，限電管控有所松動，四川等省份鋼廠減產或有逐步恢復，產量存在增加預期，部分地區有所改善，宏觀利好因素支撐下，實際需求仍不穩，考慮商家心態仍較謹慎，料短期內堅挺窄幅回漲運行。