原料動態

　　【鋼坯成本核算及庫存】鍍鋅螺旋鋼管廠家據悉，10月17日唐山鋼坯成本核算：即時成本3808元/噸，利潤約為-158元/噸;庫存成本3790元/噸，利潤約為-140元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采購價格進行核算。目前唐山鋼坯庫存總計36.3萬噸，較昨減少0.64萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.44出庫0.55，現庫存15.49萬噸;象嶼正豐昨入庫0.08出庫0.27，現庫存13.38萬噸;物產震翔昨入庫0.05出庫0.39，現庫存7.43萬噸。唐山燒結限產已于10月16日08:00正式解除，鋼廠燒結陸續恢復正常狀態。下游鋼企購買坯料多隨用隨采為主，鋼坯直發成交表現一般。

　　【煤焦】17日國內焦炭市場暫穩運行。供應方面，隨著重要會議召開，山西多地焦企有接到環保局通知18日-21日要求執行72小時結焦。目前孝義、汾陽地區大部分焦企因為疫情原料煤緊缺、虧損等原因一直40%-50%的限產力度，其余地區多數也有30%左右的限產狀態，焦炭供應偏緊。大會期間，山西地區停產煤礦較多，停產時間在2-10天不等，原料端焦煤價格高位，對焦炭現貨價格有一定支撐。需求方面，下游鋼廠高爐開工小幅回落，對焦炭剛需仍在，且受疫情運輸影響，部分鋼廠原料到貨不佳，廠內庫存繼續回落，部分庫存告急的鋼廠有落實本輪提漲。港口方面，港口可售資源偏少，貿易商多持謹慎觀望態度，集港意愿一般。預計焦炭第二輪提漲近期落地概率較大。

　　【廢鋼】今唐山廢鋼主穩運行，重a2870-2920，鋼筋切頭2920-2980，花鐵壓塊2930-2950。今期螺持續下行，市場信心受挫，但今晨鋼坯回漲20，一定程度上穩定了市場心態，鋼廠到貨有所減少，但在成品材成交偏差，鋼廠利潤有限的情況下，鋼廠對廢鋼多保持觀望態度，預計短期廢鋼觀望調整運行。

　　成品動態

　　【全國建材視角】全國線螺主流偏弱運行。據富寶統計53個樣本城市中，7個城市平穩運行，占比13.2%;45個城市下跌，占比84.91%，跌幅10-60;1個城市上漲，占比1.92%，漲幅10。國內疫情多點散發，影響終端正常施工生產，今日總體成交情況偏弱，商家心態觀望為主，原材料價格支撐較為堅挺，終端需求持續減少，鋼廠利潤情況較差，主動增產的意愿較低，大部分地區庫存均有所好轉，整體來看當前趨勢向下，短期想要反彈，估計風險比較大，除非是突然有利好消息出現，預計明日價格主流穩中偏弱運行。富寶分析主要影響因素如下：1、商家心態偏謹慎;2、終端需求萎靡;3、盤面持續走弱。

　　【華北東北中板調研】華北東北穩中偏弱，市場情緒隨期貨下滑轉為悲觀，上午貿易商走貨吃力，但成本支撐下，低出意愿不明顯，僅部分補跌，商家信心不足，華北穩中弱調，唐山4000穩，武安4000穩，天津3980跌10。東北市場主流持平，沈陽鞍山4140左右，沈陽、鞍山地區持續受疫-情防控影響，市場交投緩慢，商家調價意愿不強。鋼廠方面，今普陽鎖價4030穩，天鋼3970降20，主導大廠11月鋼廠政策以穩為主，預期偏于觀望，預計短期行情弱穩觀望運行。

　　【華北型材視角】型材價格主流持穩。唐山5角3990穩，唐山10槽4000穩，唐山16工4050穩，滄州5角4320穩，天津4角4450穩，邯鄲5角4040穩，邯鄲10槽4060穩。成品材終端需求表現平平，加上疫情多區域擴散，下游拿貨積極性不高。中間商心態依舊缺乏利好支撐，高價多顯觀望。預計短期型價將趨穩整理為主。

　　【華北熱帶調研】華北熱帶穩中下行。今145系主穩個漲20報3890-3910含稅出廠，窄帶供需兩差，整體成交偏弱。355系中寬帶市場裸價3585-3595，現貨較今晨降10左右。午后期螺持續低迷，現貨高不成低不就，下游需求不溫不火，市場交投表現偏差。其中唐山市場含稅價3870-3890，邯鄲市場價3950-3960，天津廠價3860-3960。目前宏觀面提振作用不足，但貿易商暫時并未過分看空，因此現貨底部偏堅挺。不過隨著天氣的轉冷，需求恢復越發困難。但考慮鋼坯漲20，鋼廠挺價意愿強，料明或窄幅趨弱。

　　【京津冀管材】今河北焊管、方矩管跌10-20鍍鋅管個跌50腳手架漲10無縫管穩，天津焊管跌20-30鍍鋅管跌20-70方矩管跌30-50無縫管跌10，北京直縫管穩無縫管跌10，期螺盤面持續下行，當前焊管供需面暫且維持弱平衡，商家以觀望為主，受利潤影響，個別管廠產線開始出現輪番檢修，部分廠家報價有下調，多有優惠促成交降庫，整體成交表現有好有壞。市場關注消息面較多，下跌意愿不強，但受于需求壓制，管價上漲乏力，預計明日管材市場穩中窄幅調整。

　　【華北冷軋】今華北冷軋弱調為主，期卷震蕩下行，現貨價格跟隨盤面下調為主，下游采買謹慎，市場交投整體一般，需求持弱的格局仍存。商家對后市多持謹慎態度，多以出貨為主，考慮目前成本價偏弱，料短期市場價格弱穩運行。

　　期貨動態

　　期螺簡評：期螺01高開低走，日K收長陰線，收3675，跌64跌幅1.71%，日線圖MACD死叉，但BOLL下軌附近存在支撐。全國成材主流下滑，各品種均價跌幅10-30。原材料價格支撐較為堅挺，鋼廠利潤情況較差，主動增產的意愿較低，大部分地區建材庫存有所好轉，局地疫-情擾動，商家心態依舊較為謹慎，觀望心態居多，終端采購依舊較少，多以按需采購為主。建議貨多商家適量減倉。期螺短期偏弱震蕩，支撐3620、3650，壓力3700、3720。

　　宏觀層面數據解讀

　　宏觀層面：美國9月未季調CPI同比升8.2%，預期升8.1%，前值升8.3%;未季調核心CPI同比升6.6%，創1982年8月以來新高，預期6.5%，前值6.3%。9月季調后CPI環比0.4%，預期0.2%，前值0.1%;核心CPI環比上升0.6%，預期0.5%，前值0.6%。

　　9月CPI數據很大程度將會給11月的利率會議定下基調。美聯儲11月議息會議將加息75個基點的概率大大增加。同時，美國9月失業率意外下降，加劇了人們對工資壓力和通脹持續居高不下的擔憂。美國就業數據強勁到足以讓美聯儲連續第四次加息75個基點幾乎成為板上釘釘。

　　短期內，對美聯儲加息節奏放緩的判斷可能要重新考慮，加息節奏對商品的短期擾動并未減少。國內商品價格受宏觀情緒和資金波動的影響越來越來大。11月初美聯儲議息會議的利率決議是影響市場的重要變量之一，若超預期加息100個基點，將極大地利空商品。

　　小結

　　目前國內外大環境不穩，疊加疫情多點散發，對市場心態形成打壓。供需雙弱、疫情困擾以及美聯儲加息籠罩下，對原本看好的10月份需求轉暖的預期和信心形成打擊。另外需求方面，房企資金緊張問題難解，新開工或仍將維持低位，但基建維持強勢，對用鋼需求形成支撐。雖然地產政策放松力度延續，但財政部發文限制城投拿地，終端向好空間有限。故預計10月下旬螺旋管價格或呈現跌多漲少格局，短期震蕩偏弱。