鐵水產量回落 港庫累積

　　【鐵礦石】湖南鍍鋅螺旋鋼管廠家據悉，30日港口現貨成交81萬噸，環比上漲22.7%，本周平均每日成交71.5萬噸，環比上漲17.7%。本周澳洲發貨量基本維持，巴西發貨量明顯回升，到港量基本維持。日均疏港量繼續大幅回落，需求走弱明顯。疊加到港好轉，港口庫存出現小幅積累。鋼廠鐵水產量高位回落，盈利水平處于歷史低位。全國各地鋼廠高爐檢修數量增多，粗鋼壓減話題再被提及，目標或超預期中性。庫存：港口庫存12625.5萬噸，環比增加53.93萬噸偏多。國內新冠防控方案邊際放松，發改委積極擴大有效投資，穩定宏觀經濟大盤，市場預期再度好轉，但終端需求現實拐點尚未到來，全國建材成交量依舊處于低位，鋼材社庫去化緩慢。各地交替的強降雨與高溫天氣影響施工進度，目前留給終端需求恢復的時間已經不多，預計后市維持震蕩偏弱。

　　【焦炭】1日國內焦炭市場暫穩運行，山西部分鋼廠對焦炭再次提降第二輪200元/噸，主流鋼廠暫無回應。供應方面，焦企多正常生產，部分焦企仍保持小幅限產的狀態，部分鋼廠控制焦炭到貨節奏，影響部分焦企出貨不暢，廠內庫存有不同程度累積。需求方面，鋼廠開工一般，近日鋼坯價格持續上漲，且成材去庫明顯，市場情緒回暖，但鋼廠因利潤虧損依舊，開工積極性難有提升，對焦炭多維持剛需采購，對后市觀望情緒濃郁。港口方面，貿易集港情緒一般，交投氛圍冷清，市場成交較少，預計短期內焦炭市場暫穩運行。臨汾一級濕熄焦出廠含稅3130元/噸;唐山準一級濕熄焦含到廠3120元/噸;邯鄲準一級濕熄焦出廠含稅價3120元/噸;濰坊準一級干熄焦出廠含稅價3480元/噸;安陽準一級干熄焦出廠含稅價3450元/噸。

　　成本下降 現貨下滑增速

　　【鋼坯】7月1日唐山鋼坯成本核算：即時成本4242元/噸，利潤約為-242元/噸;庫存成本4365元/噸，利潤約為-365元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算。

　　1日唐山方坯降40，報4000元/噸。市場方面，黑色系期螺盤中持綠震蕩，成材部分品種價格主流下調20-40元，成交表現欠佳，下游鋼企采買坯料情緒放緩，今鋼坯直發成交表現偏弱，貿易商心態趨于謹慎，午后倉儲現貨部分報4080元含稅，較晨低報20元，交投多顯觀望，今鋼坯價格存下調預期。原料方面，昨鐵礦石普指跌3.1美金;山西部分鋼廠再次對焦炭第二輪提降200元/噸，唐山主流鋼廠暫無回應;成本端價格下移后，目前鋼坯利潤虧損-202元至-325元。淡季終端需求釋放有限，疊加近期高溫以及暴雨天氣席卷多地，戶外開工率偏低，打壓市場整體交投情緒，綜合預計周六日唐山鋼坯價格穩中趨弱整理。

　　【帶鋼】本周全國帶鋼漲后回落，其中華北主導鋼廠較周初漲20，華東、華南地區較周初穩中降10。目前雖鋼廠減產對于市場還是起到了一定的利好刺激，但是需求端的不穩定，依舊是制約當前價格的主要因素下游高價拿貨積極性不高，供需矛盾仍存。綜合來看，由于房地-產市場恢復緩慢，部分工業企業在滿產達產上仍存在差距，以及高溫多雨天氣等因素影響，對鋼材需求持續性仍存疑，預計下周帶鋼價格或偏弱震蕩幅度50-80。

　　【建材】1日全國線螺市價穩中偏弱為主。52個樣本城市中，下跌城市27個，占比51.92%，下跌幅度在10-50;保持平穩的城市有23個，占比44.23%;上漲城市2個，占比3.85%，上漲幅度在10-20。期螺震蕩運行，最終收跌110。截至發稿，鋼坯持穩運行，報4040元/噸。今相關期貨震蕩走弱，午后多地市價進一步下跌，市場交投氛圍冷清，商家操作謹慎，部分地區在高溫多雨天氣影響下，成交情況一般，考慮到宏觀利好消息不斷，預計明日市場穩中整理，影響因素如下: 1、期螺走勢不佳;2、政策利好消息不斷 3、鋼廠挺價意愿尚存。

　　【華北中板視角】今華北穩中偏弱調整，唐山4500跌30，武安普陽4500跌40，文豐4490跌40，天津4490跌20，期貨不佳疊加需求疲軟壓制，市場高位心態轉弱，商家讓價出貨為主，成交寥寥，預期謹慎觀望，料短期中板價格穩中整理。

　　【型材】華東型市穩中下探。市場方面馬鞍山部分跌50，濟南個別跌30，寧波跌30，濱州跌30。鋼廠方面鞍山寶得最低-價穩為4370，江蘇正祥跌20出廠價4520。今日鋼坯暫穩，淡季效應延續，月初各企業資金壓力弱，廠商以資金回籠為主，心態不佳，試探低位拋貨，整體出貨不佳。

　　【管材】1日華東地區防腐螺旋鋼管價格穩中個降20，期貨震蕩下行，成本方面小幅下調，市場心態紊亂。近期華東地區受高溫雨水天氣影響，工程項目開工率偏低，下游采-購積極性下降，市場出貨情況冷清，貿易商多快進快出為主。綜合考慮，料明穩中偏弱。

　　【冷軋】今全國冷軋偏弱運行，期卷震蕩運行，商家心態謹慎為主，對后市信心仍顯不足，多以回籠資金為主，傳統淡季高位多雨天氣限制下，需求釋放不足，預計短期市場價格仍震蕩偏弱運行。

　　今日市場宏觀熱點

　　【7月淡季效應加深，政策利好托底需求】2022年1-5月，全國基建投資累計同比增長6.7%，較1-4月增速提高0.2個百分點;1-5月份全國城鎮固定資產投資同比增長6.2%，較1-4月增速放緩0.6個百分點。根據交通運輸部最新數據核算，2022年5月份全國交通固定資產投資同比增長6.95%，增速較4月份提高8.25個百分點;環比增長了20.32%，增速較4月份提高29.23個百分點。

　　【離岸人民幣兌美元一度下行約300點】離岸人民幣兌美元一度跌0.46%、下行約300點，現跌幅收窄至0.41%，報6.7211。在岸人民幣兌美元下行116點，跌0.17%，報6.7108。

　　期貨解讀

　　【期螺簡評】期螺10收4265跌110，鐵礦石期貨跌6.85%，焦煤期貨跌6.11%。全國成材普遍跌價，各品種均價跌幅10-50。外盤倫敦金屬、原油等品種跌勢加重，下挫現貨市場，沙鋼7月上旬政策對螺紋下調250、線盤均下調300，市場情緒一般，商家降庫回籠資金意愿較強，下游需求弱勢未改，交投表現清淡。維持昨日建議：貨多減倉。期螺短期偏弱，支撐4250，壓力4300。

　　小結

　　大宗商品價格高位回落，下游成本壓力趨緩。上游原材料成本強勢趨緩，國內工業制造業企業將有望迎來利潤改善，鋼坯庫存虧損情況近三日持續改善。雖然本周現貨市場為反彈走勢，但于實際需求來說，部分廠商挺價心態不強，形成漲跌均有的現象。盡管國家出臺一系列保供穩價政策，然短期內受淡季高位需求乏力影響，鋼價反彈受限，從期螺走勢來看，今年以來的走勢形成“頭肩頂”形態，目前仍屬于下跌趨勢，預計近幾天鋼價偏弱整理。