原料動態

　　【鋼廠生產積極性較好，但下游調坯需求不佳，鋼坯庫存仍處于偏高水平】螺旋管廠家據悉，5月29日唐山鋼坯庫存總計69.07萬噸，較昨增加1.2萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.63出庫0.27，現庫存16.69萬噸;象嶼正豐昨入庫0.77出庫0.41，現庫存18.22萬噸;物產震翔昨入庫1.3出庫0.48，現庫存26.66噸;中拓物流李釗莊昨入庫0.08出庫0.42，現庫存7.5萬噸。市場方面，終端需求釋放依舊有限，下游鋼企多按需采購為主，今鋼坯直發成交表現偏弱。黑色系期螺持紅震蕩，然市場操作情緒依舊謹慎，現貨貿易商報-價積極性不高，交投主要集中在遠期資源。

　　【礦價變動空間不大，或仍維持震蕩格局】成材端步入淡季，去庫放緩表需回落，鋼廠利潤由盈轉虧。但當前鋼廠減產動能不強，鐵水產量高位并小幅增加，鋼廠庫存低位等，剛性需求對鐵礦價格底部仍有支撐。供應端港庫累庫，且發運回升，供應端寬松格局不變?，F貨端貿易商報價積極性偏弱，實盤單議為主，部分因成本較高封盤不出。鋼廠謹慎詢貨，剛需補庫為主，品種集中于中品粉礦。

　　料短期礦價跟隨成材需求表現震蕩運行。關注鋼廠復產減產以及政策方面的刺激措施公布，普指參考95-100美金附近。

　　成品動態

　　【全國建材調研】5月29日全國線螺價格偏弱運行，其中波動幅度在10-40，據富寶統計53個樣本城市中，28個城市平穩運行，占比53%;下跌城市9，占比17%;上漲城市16，占比30%。從數據來看，表觀消費環比環比繼續下滑，需求季節性走弱壓力逐漸凸顯，供給環比小增，因此前部分檢修高爐復產，市場預期頻繁轉變，基本面方面維持供需雙弱，鋼價拐點尚未到來，悲觀情緒難移，但考慮目前盤面震蕩盤整，沒有大幅下跌。綜合所述，預計明日價格穩中調整。富寶分析主要影響因素如下：1、表觀消費下滑;2、市場預期頻繁轉變;3、盤面震蕩盤整。

　　【全國熱卷調研】今唐山市場熱卷價格3660，較昨日上漲20，卷螺期貨夜盤沖高回落，臨近月底，商戶讓利出貨為主，市場心態欠佳，操作積極性不高，預計短期熱卷價格穩中整理運行。

　　【華北型材調研】今型價穩中整理。原料端本地資源緊張，加工企業利潤不佳部分出現持貨高要情況，然鋼廠壓價心態不減，供需僵持狀態依舊明顯。終端用鋼需求沒有實質性增加，調坯軋鋼企業開工率雖下移，但長流程企業維持高位，廠商庫存仍處于偏高水平，下游補庫預期低下，成交未見持續放量。料短期內型價將弱穩運行。

　　【華北熱帶調研】華北熱帶小幅上行。今145系窄帶主流漲10-20報3550-3570含稅出廠，整體成交一般尚可，個別廠家出清日產，午后有追漲10。355系中寬帶市場裸價現貨3330-3340，現貨較今晨漲10-20左右。午后期螺繼續震蕩上移，貿易商挺價出貨為主，但下游預期不佳，市場追高即出貨受阻，高位信心不足，拉漲幅度有限。其中唐山市場含稅價3580-3590，邯鄲市場價3620-3630，天津廠價3580-3640。美國債務上限達成協議利好大宗商品市場，短時間提振心態。但市場淡季效應明顯，需求不溫不火仍對價格又壓制?？紤]成本持穩，料明或堅挺整理。

　　【京津冀管材調研】今天津焊管跌20-50，鍍鋅管跌20-60個漲40，方矩管跌20，無縫管穩，河北焊管、無縫管穩，鍍鋅管跌20，方矩管跌10-20，北京地區直縫管跌20，無縫管穩，日前焦炭價格第九輪提降落地，進一步加重了市場觀望情緒，商家看空心態仍未轉變，臨近月底，廠商出貨心態濃厚，為促成交降價讓利明顯，整體需求未見改善，成交一般，預計明日管市盤整為主。

　　【華中冷軋調研】今華中市場穩中個漲，期卷持紅震蕩，商家多暫穩出貨為主，個別小幅調整市價，然市場需求并無明顯增加，整體交投氛圍不溫不火，剛需補庫為主，考慮市場心態仍舊謹慎，預計短期市場價格盤整運行。

　　【華北中板午評】今華北中板弱穩運行，唐山基價3920跌10，武安普陽3890跌10，北京3980平，天津3920平，石家莊4000平，雖遠期持紅運行，但市場成交仍不及預期，商家觀望情緒明顯，終端維持按需采購為主，鋼廠方面操作上積極去庫回籠資金。料近窄幅震蕩。

　　期貨動態

　　【期螺簡評】卷螺期貨震蕩偏強運行，其中期螺10收3511，漲64漲幅1.86%;期卷10收3617，漲55漲幅1.54%。從數據來看，表觀消費環比繼續下滑，需求季節性走弱壓力逐漸凸顯，供給環比小增，此前部分檢修高爐復產，市場預期頻繁轉變，基本面供增需減，鋼價拐點尚未到來，悲觀情緒難移。但全國成材部分探漲，部分品種均價漲幅10-50，臨近月底，貿易商資金及銷售壓力增加，積極出貨心態居高，成交整體一般。預計短期內卷螺期貨偏強震蕩，留意期螺支撐3500，壓力3550;期卷支撐3600，壓力3650。

　　熱點話題解讀

　　【美聯儲6月加息25個基點的概率為66.5%】據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月維持利率不變的概率為33.5%，加息25個基點的概率為66.5%;到7月維持利率在當前水平的概率為20.2%，累計加息25個基點的概率為53.4%，累計加息50個基點的概率為26.4%。

　　解讀：美聯儲為實現其2%的通脹目標而追蹤的個人消費支出(PCE)物價指數在截至4月份的12個月內增長了4.4%，此前3月份增長了4.2%。交易員們現在押注美聯儲將在6月連續第11次加息，這將削弱非孳息黃金的吸引力。指標10年期國債收益率和美元指數在3月中以來的最高水平附近徘徊，兩者都有望實現連續第三周上漲。

　　【美國債務上限達成初步一致】隨著美國債務違約日期臨近，美國總統拜登和國會眾議院共和黨人27日晚就債務上限達成初步一致。分析人士指出，現在美國只不過為滴答作響的債務“定時炸彈”按了暫停，其債務危機問題仍未得到根本解決。據美國媒體報道，經過多輪談判，拜登和國會眾議院共和黨人27日晚初步達成了一項為期兩年的預算協議。該協議同意限制2024年和2025年的支出，換取債務上限問題至2025年年初的解決方案，避免該議題在總統選舉前節外生枝。另外，雙方還就提高申領聯邦政府救濟的門檻、簡化能源項目聯邦許可等議題達成一致。

　　解讀：美債務上限談判樂觀預期，開始大量印錢，市場資金量增多，緩和短期的緊張局面，利好大宗商品及國內市場心態。

　　【中指研究院：5月樓市成交量整體同環比均上漲】中指研究院指出，5月樓市成交量整體同環比均上漲。一線成交面積環比下降12.8%，僅廣州環比小幅上漲。二線整體環比上漲12.2%。庫存面積總量略有下降，北京降幅最大，庫存面積環比下降3.00%。土地方面，5月，監測城市總體供應量同比小幅下滑，宅地推出量同比微降，各線城市供應量同比均降;成交方面同比量跌價漲，出讓金總額同比降逾兩成，一線城市成交面積同比降逾四成;房企融資類型以公司債為主，房企拿地城市集中在杭州、無錫、西安、佛山、青島等城市。

　　解讀：2023年同比往年一直處于低位水平，房地產表現難言樂觀，對于鋼市需求的提振難以形成較好影響，且經濟發展將向其他消費傾斜，房地產開工及銷售僅剛需為主。無論是市場還是政策驅動，如果地產的去預售化開始，地產的流動性將在很長時間內經歷一個青黃不接的階段，這在短期也許會造成額外的壓力。因此對于鍍鋅螺旋鋼管市場支撐有限，影響偏空。

　　各品種后市預測

　　需求方面，30大中城商品房成交面積維持季節性走勢。房企資金緊張問題短期難解，且增量資金主要流向竣工端，導致新開工和施工等項目用鋼量較弱?；椖枯^多，但資金偏緊的情況短期未改善，雖然將繼續提供需求韌性，但增量有限。制造業PMI偏弱，但終端有一定補庫需求。供給方面，短期即時利潤好轉，鐵水產量環比回升，供應壓力繼續增加。綜合來看，短時間鋼價或堅挺震蕩，但隨著需求頹勢的壓制，市場仍將回歸弱勢格局。