鋼價后市小幅波動 黑色期貨將如何演繹
日期 : 2018-06-25標簽: 架子管 架子管廠家
今年上半年，鋼鐵行業供需總體平衡，鋼材價格波動運行。對于鋼鐵行業后市，架子管廠家隆盛達認為，不必過于悲觀?！昂笃阡摬氖袌雒媾R供大于求的威脅，但因成本高位支撐，鋼材價格將會小幅波動運行?！毕掳肽晷袠I的工作目標則包括去產能、控產量、穩市場，優品種、提質量、抓環保和去杠桿、降成本、保效益。
“后市鋼材價格將小幅波動運行”
就2018年上半年中國鋼鐵行業運行情況，鋼鐵生產總體平穩，優勢產能得到釋放，前5個月粗鋼、鋼材產量增加，生鐵產量下降，“可以看到今年的特點是生鐵產量下降，廢鋼產量增加，鐵礦石價格無大幅上漲的基礎”；市場供需總體平衡，鋼材價格波動運行?！皬恼w的角度來講，今年上半年應該還是一個階梯上行的階段，中間的主要邏輯就是復產偏慢疊加需求集中釋放，上半年還是一個供需錯配的環境?！?/span>
從鋼材出口方面來看，“鋼材出口同比下降，進口相對平穩?！彪S著國際市場需求增加、價格上漲，我國鋼鐵產品具有較強的競爭力，架子管廠家預計后期鋼材出口不會有太大的下降，全年有望保持去年水平。
“穩中求進是我國經濟總基調，鋼材需求有望保持平穩。目前鋼材社會庫存和企業庫存均處于相對低位，對后期市場壓力減弱。但同時，產能釋放較快，市場供應壓力增大，固定資產投資增幅回落，尤其是基礎設施投資增幅大幅回落，值得關注?！笨傮w來看，后期鋼材市場面臨供大于求的威脅，但因成本高位支撐，鋼材價格將會小幅波動運行。
對于鋼鐵行業后市不必過于悲觀，從宏觀面來看，目前宏觀表現趨向于平穩，在目前的情況下可能擴大內需；此外，環保常態化影響下，鋼材供應的增量是低于預期的。對于整個黑色金屬價格的變化，整個下半年振幅可能是減弱的，而且品種間的價差在目前的情況下保持相對合理的區間。
就鋼企角度而言，近期環保監管不斷加嚴，企業生產經營壓力仍較大，企業環保投入和運行成本均將大幅增加；其次，原燃材料價格處于高位，除鐵礦石外，煤炭、焦炭、廢鋼價格仍呈上漲態勢，保持效益增長難度加大。雖然企業融資難、融資貴的問題仍然存在，今年1~4月份會員企業財務費用支出同比上升7.09%，其中利息支出同比增長20.1%，但銷售成本上升幅度低于收入增長幅度，是行業效益改善的重要原因，今年銷售利潤率達到工業行業平均水平（6.24%）?！半m然現在目前鋼廠利潤很高，看來有些不合理，但是只是上下波動，架子管廠家預計不會出現斷崖式下降，鋼廠利潤常態化運行?！?/span>
對于整個行業的發展，目前來看，鋼鐵行業在2018年要達到資產負債表下降到60%左右，這個可能是目前整個鋼鐵行業還是要繼續去完成的一個目標，現在很多區域內鋼廠進行兼并重組，在資產負債率逐步緩解的情況下，未來鋼鐵行業最主要的變化將體現在產能置換的變化，此外區域性的兼并重組的情況也將逐步發生。
黑色系期貨將如何演繹？
目前看宏觀經濟并不樂觀。從微觀方面發現不一樣的情況，特別是鋼鐵行業，“4月份到5月份的國內對熱卷包括螺紋的需求表現良好。國內供給側改革導致供應端偏緊，對應當前期螺價格明顯貼水，短期供應不增加，現貨價格較難大幅下跌”?！耙坏┑具^去，到8月份、9月份的時間節點，對螺紋的期貨價格是不看空的?！毕噍^而言，更看好焦炭?！皬慕衲暾麄€價格來看，從低點到高點，整個期貨市場中，螺紋鋼漲了25%，焦炭漲了30%，鐵礦石漲了10%，從這些品種來看雖然都在去產能，其實整個品種里焦炭漲最多，確定性最高?！?/span>
對于未來，只要鋼廠滿產的前提下，整個焦炭的供需基本面是偏緊的狀態。第一、焦炭的產能釋放非常緩慢，沒有新增產能；第二、整個焦炭的設備淘汰周期已經到了，如果后面供暖季減產，焦炭價格會出現明顯的下跌，歷來就是極漲極跌的狀態，目前行業已經形成幾大焦煤集團，定價權很強，價格也相對抗跌?！白罱鼉扇瓯P面的焦炭品種是主力做多的品種?！?/span>
“做期貨的話，從長期來看，還是焦炭比較好一些，整個鐵礦石和螺紋鋼都是空頭配置?！辈惶春娩摬?，目前國內的鋼鐵行業已經開始大型化、集中化的狀態，整個的產量上升特別快。鐵礦石市場，因為現價段國內原礦石減產，一至五月份國內的原礦石產量降低35%到40%。
站在鋼材端的角度看下半年的走勢，短期黑色期貨不具備深跌的條件。今年元月開始產量上升，出口在下降，庫存還是下降，說明今年市場需求高于市場預期；微觀層面，目前鋼廠處于低庫存、盡快發貨的節奏，貿易商以出貨為主，終端按需采購，鋼廠主動降價才會達到期現回歸，但在鋼廠利潤偏高的情況下，鋼廠不會主動降價。
此外，金九銀十是否可以預期也成為一個關注點。架子管廠家認為，鋼廠目前的利潤水平之下肯定滿負荷生產；貿易商在淡季庫存去化到相對低位的時候，對市場后面金九銀十有預期，會囤貨，庫存會略微反彈；終端用戶因為擔心金九銀十價格反彈，會有一部分的采購?！皬耐顿Y者的行為來看，認為靠近交割期間的時候期現回歸，把貼水拉上來，在這樣的情況之下可能1810螺紋鋼的合約基差會收縮。那么，到九、十月份，如果市場不及預期，看到鋼材的供給處于很高水平，貿易商的庫存不像現在這么低，終端已經有提前的補貨，現在看到的深貼水已經不存在了，那時候就會是旺季不旺的預期?！?/span>
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