今年年初，粗鋼產量壓減再提，螺紋鋼市場持續存在減產預期。而上半年俄烏沖突爆發致使國際經濟環境面臨下行風險，且恰逢國內疫情爆發持續壓制建材需求正?；謴?，螺紋鋼供需面逐漸呈現錯配。疊加鋼鐵產業內部利潤分配失調，6月在大規模虧損的局面下鋼廠開始自主減產。下半年在國內經濟的恢復有望帶動建材消費回升的預期下，本文將針對螺紋鋼產量維持何種水平才能達到供需平衡點進行簡單推算。

　　一、粗鋼壓減制約螺紋生產環境

　　螺旋鋼管廠家指出，進入6月以來，部分城市疫情影響逐步減弱，而全國螺紋鋼需求又進入傳統淡季，高溫多雨的天氣對下游工程進度產生制約。另外，今年國內外市場環境均存在較大壓力，下游企業資金回籠情況一般。在大環境承壓且需求持續偏弱的情況下，市場信心受挫。而前期營造的疫情后階段宏觀利好氛圍也因實際落地效果尚不明顯進一步加重市場悲觀情緒。6月中旬開始螺紋價格一路走低，現實預期博弈結束后，供需以及產業鏈內部利潤分配的矛盾開始變得尖銳，減產呼聲漸響。

　　2020年，中國粗鋼產量10.64億噸，同比增長7%，再創歷史新高。在2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”的目標宣布后，工信部于年底提出從2021年開始堅決壓縮粗鋼產量，確保粗鋼產量同比下降。一方面，鋼鐵行業作為二氧化碳排放大戶，壓縮產量有利于加速實現碳達峰、碳中和;另一方面，通過減產直接降低對進口礦依賴程度，降低鐵礦石進口成本;此外，壓縮粗鋼產量也倒逼企業加速轉型升級，提高行業集中度。從結果來看，2021全年粗鋼產量約10.3億噸，同比減少3%，壓減量達到3197.92萬噸，其中Mysteel統計的螺紋鋼產量同比減少3.3%。

　　二、利潤分配失調與供需錯配重創螺紋市場

　　今年上半年，螺紋鋼市場行情圍繞著預期與現實展開了長期的博弈。從1月份開始，為應對經濟下行風險，各類宏觀、產業利好消息頻出，后期在面臨著國際爭端造成的大宗商品價格上漲帶來的原料價格居高不下，工信部、發改委再提粗鋼減產，且多部門放出利好消息，進一步增強預期。與此同時螺紋鋼基本面內部矛盾也在逐漸顯露。

　　首先是鋼廠利潤的進一步收縮。春節前，由于鋼廠儲備原料使得原材料價格上漲，鋼廠生產成本上移，利潤收窄。隨后鐵礦石價格出現一波非理性上漲，在國家宏觀調控干預下，利潤水平基本保持穩定。而后俄烏沖突爆發，全球供應鏈被擾動使得市場避險情緒上升，大宗商品價格大幅上漲，鋼廠利潤大幅收縮。后期在粗鋼壓減產量提出后，原料端價格明顯轉弱，雖然利潤有所恢復，但長流程鋼廠利潤依舊偏低，而短流程鋼廠多半虧損。進入5月下旬，鋼廠已普遍出現虧損。從統計局發布的1-5月份行業利潤情況來看，采礦業利潤同比增長1.31倍，煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長1.75倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業下降64.2%。

　　其次便是螺紋的供需結構難有改善。年初，螺紋產量因春節假期臨近季節性下滑。節后開工率雖然開始回升但由于利潤速度慢于往年， 3月中旬往后部分地區疫情影響加重，雖處旺季，但螺紋需求水平不及預期，社會庫存去化緩慢。隨著后面各地均有小規模疫情出現，螺紋主要產地物流受到限制，廠內庫存累積，而原料價格受俄烏沖突影響高企，鋼廠也開始虧損，供需均處于低位。進入6月，預期中的消費回補也沒有出現，雖然上半年螺紋整體產量同比降幅明顯，但在需求更弱的情形下市場心態愈發悲觀，最終出現6月上旬的這一波大跌。

　　三、供需平衡點下的螺紋鋼生產格局

　　2022年1至5月份，全國累計粗鋼產量43502萬噸，同比下降8.7%。而在此基礎上鋼材減產呼聲依舊不斷，螺紋作為主要品種并且處于供需錯配格局，減產需求愈強。

　　綜合以上，湖南防腐螺旋管廠家認為，即使未來下游消費好轉，僅從供需情況判斷，下半年螺紋鋼產量出現較大恢復的可能性不大，按照傳統工期時間來看，高溫天氣過去之后，9、10月份將迎來鋼材需求旺季，螺紋鋼產量將有所恢復。另外便是在歲末年尾的趕工期間，此時也將帶動螺紋鋼產量的上升。