本周恰逢小長假歸來，市場面臨需求釋放與需求證偽再次對決，從消息面影響來看，政策提振依舊利好，情緒面起推動作用;然而需求面尚未有較明顯改觀，對市場支撐力較弱。短期觀點依舊維持寬幅震蕩思路對待，上行乏力后面臨持續回調預期。

　　螺旋鋼管防腐廠家據悉，昨日美股暴跌，道瓊斯指數跌超1200點，納斯達克跌超5%!一舉沖上全球熱搜，與前一日的上漲千點形成明顯反差。壓力大概率還是來自于通脹壓力、地緣政治的不安以及經濟增長放緩的多重擔憂。雖然此前美國已放松疫情管控，但連續大幅新增確診人數還是與消費力下降形成鮮明對比，經濟增速面臨較大壓力，投資者擔憂情緒較濃。

　　受美股暴跌波及，國內黑色系全線下跌，從日內盤面走勢來看，螺紋鋼貨主力合約跌180點，跌幅3.66%;熱卷期貨主力合約跌184點，幅度接近3.67%，鐵礦石下跌幅度較大，超5%;雙焦略少，跌幅近3%。受期貨下挫影響，成品材價格同步下跌，原料暫穩觀望;截止6日17時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為5072元，較昨日跌32元;熱卷均價為5111元，較昨日跌63元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為985元，較昨日持平;唐山準一級冶金焦價格為4070元，較昨日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4760元，較昨日跌50元。

　　政策面的提振是近期價格上行的主要動力，“五一”小長假期間價格拉漲多走節前政治局會議利多因素，節后5號國務院總理李克強主持召開國務院常務會議時，再次表明以保市場主體穩就業，確定推動外貿保穩提質的措施，助力穩經濟穩產業鏈供應鏈。同時，在宏觀政策、資本、擴內需、房地產、產業鏈供應鏈等作出重要部署，仍增加市場對疫情后需求回升的樂觀預期。但政治局會議重申堅決清零的政策，也讓市場解讀為：在疫情反復的當下，需求將持續承壓運行。午后隨著亞洲奧林匹克理事會宣布，杭州亞洲運動會將延期舉行，進一步驗證悲觀者心態，加速價格下跌。

　　不過此前我們就一直在反復強調，國內需求并無預期樂觀，前期火熱的熱卷訂單也在近期面臨難增量的預期，主要原因還是受價差影響，目前國內熱卷價格優勢不再;而一直作為需求大頭的房地產、基建行業，也并未出現較為明顯的改觀。一方面是持續的疫情干擾，需求增速持續下滑;另一方面，則是過高的成本與資金壓力較大形成較明顯制約。整體來看，上半年需求持續下降，5月也很難出現放量情況，進而增加了價格波動的頻率，同時也增加了價格下行的風險。

　　“強預期”和“弱現實”的持續博弈增加了價格的風險，進而也不利于庫存去化。大口徑螺旋管廠家據悉，截止5月6日國內重點城市鋼材庫存1458.77萬噸，比上周增10.82萬噸，周增幅0.75%，本周庫存量比去年同期高2.82%。其中建筑鋼材庫存973.66萬噸，比上周降0.95萬噸，周降幅0.1%，本周庫存量比去年同期高3.6%。熱軋庫存236.73萬噸，較上周增加3.74萬噸，年同比下降3.6%;雖然螺紋鋼庫存略降，但幅度較小，板材類庫存普遍上升，主要原因還是前期鋼廠轉軋及需求轉弱。

　　面對較多消息面干擾，尤其是外盤擾動不斷，短時間內空頭持續借機發力的可能性較大，進而價格下行的風險。不過從螺紋鋼期貨走勢來看，目前仍屬于寬幅震蕩期，大區間依舊參考4700-4950;短期支撐位參考4700-4750區間。午后國家衛健委也再次表態，動態清零不意味著全域靜態管理，要防止“一刀切”做法。那么也就意味著，偏悲觀情緒籠罩下政策仍有繼續發力的預期。疊加區間震蕩思路對待，不排除需求增量后出現超跌反彈的預期。但這里要注意的是，前期條件的形成，否則壓力依舊不容忽視。

　　原料動態

　　【6月6日唐山鋼坯成本核算】即時成本4539元/噸，利潤約為-39元/噸;庫存成本4482元/噸，利潤約為18元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算。

　　【唐山方坯暫穩，報4500元/噸】涂塑螺旋鋼管廠家據悉，市場方面，下游鋼企維持謹慎適量采購，今鋼坯直發成交表現偏弱。黑色系期螺持紅震蕩走弱，午后倉儲現貨貿易商部分報4610元含稅，較晨低報20元，交投氛圍漸顯冷清。節后市場補貨情緒放緩，疊加下游成品材利潤虧損，部分鋼廠產線依舊處于檢修當中，鋼坯需求欠佳，坯廠直發資源多被動入庫，社會庫存處于持續累加狀態。隨著天氣逐漸進入北高溫南多雨季節，傳統淡季影響下，終端需求釋放更顯乏力，市場高位交投受限，綜合預計明日唐山鋼坯價格穩中整理。

　　【部分焦化廠開始提漲，焦炭觸底反彈】唐山準一級濕熄焦3120元/噸，承兌含稅到廠價。山西、河北、山東部分焦企對焦炭提漲第一輪100元/噸，目前部分焦企幾無庫存，個別甚至有排隊裝車的情況，下游北方部分鋼廠庫存處于中低位水平，補庫需求逐步回升，市場情緒回暖，預計短期焦炭市場穩中偏強運行。

　　期貨動態

　　期螺簡評：期螺10沖高回落，收4750漲17。全國成材以漲為主、部分偏弱，各品種均價波幅10-30。宏觀利好頻繁加碼，市場信心逐步修復，成本支撐堅挺，鋼廠態度挺價，但淡季需求疲弱，庫存去化艱難，市場壓力短期依然較難緩解。節后市場慣性拉漲，但成交跟進不足，終端高位拿貨遲疑、按需采買、備貨意愿不高，交投氛圍一般。建議商家按需操作。期螺震蕩運行，支撐4700，壓力4800。

　　后期走勢預測

　　往年同期進入淡季表需開始下滑，但今年受疫情影響，如果延后的需求有所釋放，淡季需求也將表現出相對的韌性、出現“淡季不淡”情況，鋼價有一定支撐。目前利好消息不斷，政策端重申穩住經濟大盤，確保一攬子政策措施落地見效。后期隨著基建項目的發力和上海復工復產，預計6月份需求將回暖，疊加高成本挺價因素，6月份的行情，突出一個“穩”字，預計湖南螺旋管價格走勢穩中小漲。