昨日受需求證偽以及人民幣不斷貶值等因素影響，盤面寬幅下跌超200點?，F貨跟跌后成交欠佳，但貿易商心態略有分歧，一級代理商依舊存惜售心理。晚間隨著央行降外準消息釋放，夜盤超跌后出現回暖跡象。日盤經過反復試探后，站穩4850附近，向上沖擊60日均線附近。受此影響，現貨跌勢放緩，部分維穩觀望，個別品種甚至試探拉漲。

　　現貨方面，截止26日16時，防腐螺旋鋼管價格走勢分歧，鋼坯探漲。成材方面，螺紋鋼現貨均價為5016元，較昨日下跌4元;熱卷均價為5105元，較昨日持平。原料方面，京唐港進口PB粉價格為925元，較昨日早盤價跌35元;唐山準一級冶金焦價格為4070元，較昨日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4720元，較昨日漲20元。

　　面對盤面反彈，市場出現不同聲音，到底是反彈還是反轉?當價格處于下跌行情中，尤其是跌勢較急且跌幅較大時，利好消息面的順勢出臺，盤面或現貨多半會出現適當反彈情況，較符合當前價格走勢。而絕對的反轉是需要成交、政策、心態、供應等多方面利好因素疊加出現，才會有可能形成。

　　從螺紋鋼期貨走勢來分析，昨日夜盤最低探到4747附近，也就是我們之前說過的，下方第一支撐位4750附近。出現獲利離場情況，多頭有抄底行為。此前我們預計螺紋鋼期貨大概率在4750-4850區間運行。從日內走勢來看，雖然觸碰60日均線，但依舊回歸到區間運行，短期繼續向上動力仍待考驗。

　　價格偏強試探的主要原因可以歸結為北京疫情防控尚可以及降外準政策的出臺，市場過度擔憂情緒有所緩解，降外準調控對大類資產起到階段性修復作用，行情具備反彈情緒。但從反彈力度來看，還有待觀察。

　　近期美元持續走強，導致全球通脹壓力不斷增加，利空大宗商品價格。同時通脹過高也不利于中小企業的良性發展，會不斷加重國內滯脹。面對美聯儲幾乎定稿的加息預期，以及人民幣不斷貶值所帶來的壓力，4月25日晚，中國人民銀行網站消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。目前是為了通過增加外匯市場供給，調節外匯市場的供需平衡，避免短期內出現更大波動幅度，重點還是要穩定市場預期。此前人民銀行行長易綱在博鰲論壇時曾表態“中國貨幣政策的首要任務是維護物價穩定”，也就意味著，穩字當頭的格局不變。

　　市場流動性對于鋼材的影響也不容忽視。鋼材需求啟動的預期不斷被降溫，前期一直被質疑的需求證偽反被證實，對于價格來說，短時間內偏空影響就已經占據了主導。雖然長三角一直在復產，但力積電表態，目前手機、筆電芯片供過于求，但車用、電源管理芯片仍供應不足，也就是說，除去疫情影響，芯片緊張的制約依舊存在，生產端仍受到一定制約。終端需求端受疫情持續影響，下游銷售面臨較大壓力，整體的消費增長較慢。傳導到鋼材端口來看，還是高成本、低需求現狀。預計即將到來的“五一”小長假可炒作因素減弱，暫時認為節前大量備貨可能性不大。

　　短期來看，湖南螺旋管廠家認為，不排除仍有利好政策出臺，暫時認為會對期現價格起到階段性的影響，即震蕩行情。本周關注焦點為五一節前是否出現需求增量情況，如果不及預期，就會持續釋放下跌信號，留給市場的，依舊是需求階段性證偽所帶來的價格下跌壓力。

　　原料市場動態

　　【鋼坯】涂塑螺旋鋼管廠家據悉，30日唐山方坯穩，報4470元/噸。市場方面，今下游成品材價格穩中下調10-40元，整體成交表現欠佳，由于部分鋼企利潤倒掛嚴重，生產積極性不高，產線檢修情況陸續增多后，采買坯料多顯謹慎，今直發成交表現一般。黑色系期螺持紅震蕩，貿易商心態堅挺，倉儲現貨4530元含稅部分有成交。原料方面，周五鐵礦石指數漲3.2美金，國產礦偏弱整理，焦價四輪降價后，焦企虧損范圍擴大，鋼廠目前按需采購為主?？紤]雖然成本端壓力有所緩解，但終端需求暫無改善，市場交投多顯乏力，預計明日唐山鋼坯價格穩中整理。

　　【鐵礦石】唐山地區，雖外礦的上漲提振礦選出貨心態，多對后市看漲，然因鋼企利潤微薄當下采購需求并不迫切，多是壓價采購，而貿易等買方也多以觀望為主，操作謹慎，市場總體活躍度不高，據悉當前遵化69品980-990元左右，料短期礦價穩中調整運行。

　　【煤焦】唐山準一級濕熄焦3120元/噸，承兌含稅到廠價。焦價四輪降價后，焦企虧損范圍擴大，西北地區焦企因虧損有不同程度限產，幅度達10%-30%，鋼廠目前按需采購焦炭，短期觀望情緒為主，預計短期焦炭市場弱穩運行。

　　部分市場調研

　　【河北建材調研】5月30日河北市場線材價格主穩個降：安豐穩、九江降20;金州穩;武安線材裕華穩、金鼎穩、太行穩;武安市場鎖貨價格4330-4350，個別低位4310;螺紋不含稅：玄龍4570;今鋼坯直發成交表現一般，目前倉儲現貨4530元含稅部分有成交;市場方面來看，期螺持紅震蕩，市場信心不足，盤中貿易商積極出貨走量，實際成交價格多可議，現貨交投低迷。

　　【河南建材調研】今晨晉鋼廠發4530，庫發報價4590-4600，周鋼庫提4640穩，期螺震蕩，市場氛圍稍好，出貨情況一般。近期省內安鋼、福華、信鋼和閩源等鋼廠均進入停產或減產中，導致廠庫降庫明顯，如閩源鋼廠在20天內廠庫下降10.7萬噸，現階段河南省內供應端壓力趨緩，鋼廠挺價意愿增強，閩源已連續兩日上調指導價。目前，市場情緒有所恢復，但下游需求弱勢難改，商家心態分化，部分商家看好后市不愿降價，部分商家還在降價出貨，現臨近月末，多數商家還是以回籠資金為主，預計明市價主穩運行。

　　【武安小廠庫存數據調研】5月30日最新統計武安小廠線材總庫存為43.6萬噸，較上周四統計減少3.7萬噸，去年同期庫存為39.9萬噸，其中裕華6.9萬噸，太行9.4萬噸，金鼎13.2萬噸，鑫匯6.1萬噸，普陽5.5萬噸，紅日2.5萬噸，總產線6條，開工率35.2%，后半周市場受期螺以及宏觀方面消息帶動，低位成交有所好轉，受利潤影響，個別鋼廠停產，接近成本邊緣，預計短期價格主穩調整。

　　【管材調研】30日華東地區價格漲跌互現，調整幅度10-40，今期螺持紅震蕩運行，成本弱穩，支撐略下移，部分規格下調出廠價格，近期主流管廠開工率略下滑，廠內庫存仍處高位，南方即將進入梅雨季節，雨水天氣較為集中，需求量或將受到影響。綜合考慮，料明穩中盤整。

　　【型材調研】華東型市穩中下探。市場方面上海部分跌30-40，福州部分跌50，無錫部分跌20，濟南跌20-30，寧波跌20-40，濱州漲10。鋼廠方面鞍山寶得穩低-價4740，正祥穩出廠價5000，首鋼長治穩。今日坯料維持穩定，期螺持紅提振現貨，但需求維持弱勢，市場成交清淡。

　　【中板調研】今華北東北穩中小幅震蕩運行，期貨持紅，周初市場心態尚有支撐，但需求采買謹慎，成交氛圍低迷難改，商家操作積極性不高，多根據自身庫存靈活調整，盤中個別實單讓價，目前唐山4920-4950跌10，武安4910跌10，沈陽鞍山5100-5120漲20，預計短期觀望整理。

　　期螺走勢分析

　　期螺簡評：期螺10收4621漲60。全國成材漲跌均現，各品種均價波幅10-40。線螺走勢偏強，但午后部分資源有下調，成交暗降，其他品種走勢相對偏弱。成本端存支撐、鋼廠挺價意愿尚存，但南方大范圍降雨，且月末商家操作以走量回籠資金為主，成交偏弱。建議獲利按節奏出貨即可。后續疫情因素消退，需求端回補下，現貨有望反彈，但預計空間有限。期螺短期偏強震蕩，支撐4570，壓力4650。

　　小結

　　從供給端來看，近期由于成品材的連續跌價，鋼鐵生產企業虧損較為明顯，鋼廠的檢修和減產不斷增多，短期供給壓力將有所緩解。從需求端來看，盡管各地推進復工復產，但北方市場將面臨高溫天氣，而南方市場將面臨雨季的影響，各地工程進度有再次放緩風險，鋼材社會庫存去化緩慢，現貨市場采購需求釋放有所不足。短期來看，市場雖面臨需求淡季轉弱的現實，以及成本支撐明顯轉弱的影響，但在穩增長政策頻繁加碼的帶動下，以及疫情影響明顯緩和下，市場信心將有所恢復，預計湖南螺旋管短期或有低位回漲的行情出現。