原料動態

　　【鋼坯成本核算及庫存】9月8日唐山鋼坯成本核算：即時成本3721元/噸，利潤約為-21元/噸;庫存成本3833元/噸，利潤約為-133元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算。目前唐山鋼坯庫存庫存總計43.16萬噸，較昨減少0.98萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.22出庫1.36，現庫存16.79萬噸，象嶼正豐昨入庫0.85出庫0.52，現庫存19.77萬噸;物產震翔昨入庫0.05出庫0.22，現庫存6.6萬噸。市場方面，涂塑螺旋管廠家指出，進入金九傳統旺季，需求雖有上升空間但增幅有限，下游鋼企多按需購坯為主，今直發成交表現一般。

　　【煤焦】8日國內焦炭市場弱穩運行。供應方面，焦企開工持穩，受市場悲觀情緒影響，出貨較為積極，由于鋼廠采購節奏放緩，且中間貿易商停止采購，影響部分焦企廠內焦炭庫存有一定累積，疊加原料端焦煤價格有不同程度回落，焦炭成本支撐力度減弱。需求方面，鋼廠方面當前盈利不佳，對原料采購積極性一般，多以按需采購為主，部分有控制到貨現象。港口方面，因集港成本較高，貿易商集港意向較弱，節前貿易商持觀望態度居多，市場成交清淡，預計短期內焦炭市場暫穩運行。

　　【廢鋼】今本地廢鋼主穩個調，其中老東海跌10，重a3010-3080。今期螺持紅震蕩，市場心態尚可。在成品需求沒有好轉的前提下，鋼廠的漲價意愿并不強，且目前本地價高鋼廠到貨增長較快，有一定的跌價風險，預計短期廢鋼主穩個調運行。

　　成品動態

　　1.【全國建材視角】富寶全國建材每日觀點：9月8日全國線螺漲跌穩均現。據富寶統計52個樣本城市中，31個城市平穩運行，占比59.62%;8個城市下跌，占比15.38%，跌幅10-40;13個城市上漲，占比25%，漲幅10-50。截至發稿，唐山本地鋼坯上漲20，報3700元/噸，含稅出廠。期螺震蕩偏強運行，最終收漲32，市場方面，近期行情波動頻繁，商家心態多較為謹慎，多觀望為主，從每日統計的出貨情況來看，出貨明顯好于上周，其中以終端采購為主，9月大復產的背景下，鋼廠產量仍有增加的空間，目前鋼市供需矛盾并不突出，供需都在走強的情況下，市場缺乏方向指引，更多表現為震蕩，后續需要持續關注宏觀因素對市場的影響，預計明日市場穩中調整，富寶分析主要影響因素如下：1、期螺震蕩偏強;2、終端采購增加;3、宏觀影響因素較大;

　　2.【西南中板調研】今西南中板主流持穩。重慶重鋼4420平，昆明柳鋼4430平，成都酒鋼4380平，期貨盤面持紅運行，整體上受庫存水平偏低支撐，商家報價多堅挺為主，然下游仍維持按需采購，實際成交不多，短期來看，現貨底部尚有支撐，情緒面尚可。料短期以穩為主。

　　3.【華北中板午評】8日中板穩中有漲，唐山主流4140漲10，武安普陽4080穩，文豐4070穩，天津4100震蕩持平，石家莊4100穩，期貨盤面持續支撐市場，今低位成交較昨緩和，節前下游小幅補庫，商家庫存不高，隨行挺價出貨，但預期仍有分歧，后市觀望不減。

　　4.【華北型材視角】今型價主穩個強。唐山5角4030漲20，唐山10槽4030穩，唐山16工4110穩，滄州5角4300穩，天津4角4400穩，邯鄲10槽4100穩。進入九月旺季，需求略有恢復，但終端開工情況并不樂觀，下游商戶多壓低庫存水平按需少量補庫。然中秋假期將至，在期貨走勢上漲的帶動下，部分貿易商入市拿貨，市場交投氛圍有所好轉，整體悲觀情緒也得到一定提振。預計短期型價將堅挺調整為主。

　　5.【華北帶鋼視角】華北熱帶調研：華北熱帶以漲為主。今145系穩后成交放量盤中追漲10-20報3920-3940含稅出廠，部分廠家可出清日產。355系中寬帶市場裸價3620-3635，現貨較今晨漲10左右。今期螺震蕩走高，提振廠商心態好轉，市場交投氛圍漸活躍。其中唐山市場含稅價3920-3930，邯鄲市場價3950-3960，天津廠價3900-3950。市場看漲情緒有限，今五大品種庫存減庫較利好，但基本面緩和對市場影響有限，盤面支撐價格表現堅挺，盤面乏力成交隨即轉差，現貨整體自主性較差。但可以看出的是，隨著社會庫存的減少，貿易商低出意愿也有限?？紤]鋼坯漲10-20，料明或穩中偏強。

　　6.【華東管材午評】8日華東地區價格穩中個降，江蘇地區鍍鋅管降30，成本方面穩中偏強運行，市場心態仍偏觀望。市場需求仍顯一般，管材價格上漲動力不足，商家操作較謹慎，多10-30左右調整，成交方面未見明顯增量，然成本支撐下，管廠挺價意愿明顯。綜合考慮，料明堅挺運行。

　　7.【華北冷軋午評】今華北冷軋暫穩運行，雖期貨持紅震蕩，但市場觀望情緒濃厚，商家調價意愿不大，節前下游并未出現大規模囤貨現象，市場操作仍較為謹慎，整體成交情況一般，且市場部分資源略顯緊缺，疊加原料制成，預計短期市場價格主穩個調。

　　期貨動態

　　【期螺簡評：期螺2301收3719漲32】全國成材主流上漲、部分跌價，多數品種均價漲幅10-20。最新數據顯示，本周全國五大成材增產放緩、鋼廠庫存結束連續三周壘庫狀態轉向去庫，總庫存加速下降，周度表觀需求穩定增長，整體數據偏向利好。不過，節前下游并未出現大規模囤貨操作，僅剛需補庫，市場操作謹慎，整體成交一般。建議商家按需操作。期螺偏強運行，支撐3700，壓力3760

　　宏觀層面數據解讀

　　宏觀層面：近期鋼材供需對價格的影響偏小，價格波動的核心在于外圍宏觀預期的變化。8月26日全球央行會議，鮑威爾釋放鷹派言論，導致全球大宗商品價格大幅下跌，鋼材價格跟跌一定程度上提前定價了9月加息75BP的利空影響。即便9月美聯儲加息75BP，市場或解讀為利空出盡，加息50BP則為切實的利好。9月13日(下周二)美國公布8月CPI數據，如CPI數據未回落則仍有可能引發下跌。如上所述，有了8月26日的提前定價，即便下跌空間也將有限。整體而言，美聯儲9月加息75BP已被定價，宏觀環境利空有限。

　　小 結

　　湖南螺旋管廠家認為，隨著8月份鋼廠主動減產帶來鋼價反彈，鋼廠利潤得以修復。當前復產節奏成為影響鋼價的主要因素。9月份的需求改善是具有確定性的，但是需求改善幅度極其有限。包括考慮到政策刺激的作用周期，也不會在9月份產生較大利好影響。但是考慮到當前仍是去庫存的節奏，鋼價仍有一定支撐。不過伴隨復產節奏加快，鋼價將承接很大壓力。故預計9月份鋼價短多長空，短期震蕩趨強，長期來看或會承壓震蕩下行。