原料動態

　　1.鋼坯

　　涂塑螺旋管廠家據悉，2日唐山方坯穩，報3810元/噸。市場方面，下游軋鋼企業對鋼坯需求依舊處于低位水平，采買操作有限，今鋼坯直發成交表現偏弱。午后黑色系期螺盤中下行，貿易商悲觀情緒蔓延，倉儲現貨部分報3850元含稅，較晨低報40元，交投遲疑，今日鋼坯價格預計下調30-50元。原料方面，昨鐵礦石指數跌2.25美金;唐山準一級濕熄焦2620元/噸，承兌含稅到廠價。下游成品材方面，主流價格下調20-50元，整體成交表現一般?？紤]目前鋼坯貿易商繼續以期貨基差、正套交易為主，庫存仍在繼續累加中，鋼坯處于高供應階段，然終端需求釋放不足，市場難以消化多量資源，故預計明日唐山鋼坯價格偏弱整理。

　　2.鐵礦

　　昨日VALE公布四季度季報，四季度鐵礦石產量為8085.2萬噸，環比減少9.9%，同比減少1%。四季度鐵礦石銷量為9195.4萬噸，環比增加18.5%，同比基本持平。淡水河谷2023年鐵礦石生產目標保持在3.1-3.2億噸不變，而球團生產目標上調至3600-4000萬噸。當前供應端受到季節性天氣影響擾動出現季節性減量。需求端，鋼廠高爐開工率和鐵水產量均有所增加。節后的鋼廠復產、現貨補庫對價格有所支撐。但當前鋼廠利潤處于低位。且需要關注需求預期兌現情況和價格監管力度。預計短期鐵礦石價格呈現區間震蕩走勢。

　　成品動態

　　【螺紋】2日全國線螺整體穩中偏弱運行。據富寶統計53個樣本城市中，36個城市平穩運行，占比67.92%;17個城市下跌，占比32.08%，跌幅10-40。截至發稿，唐山本地鋼坯持穩運行，報3810元/噸，含稅出廠。今日盤面震蕩偏弱運行，最終收跌81，市場終端目前多未復工，實際需求依舊偏弱，整體成交情況一般，隨著盤面下行，商家心態多較為謹慎，展望后市，下游需求復蘇情況是短中期影響鋼價的重要因素，目前市場對此存有分歧，而春節樓市情況表現平淡，短期需求改善情況或不及市場預期，鋼價走高回落但兩會前政策預期會一直存在鋼價仍有支撐，預計短期價格窄幅偏弱運行，富寶分析主要影響有下：1、政策預期支撐仍存;2、終端多未復工;3、市場心態偏謹慎。

　　【帶鋼】今全國帶鋼漲跌穩均現，華北主導鋼廠降10-20，唐山145系窄帶主流降20報，整體一般偏弱，個別盤中再降20累降40報4090含稅出廠，低位有成交，但隨著期螺回升，廠家或漸有放量，中寬現貨偏強調整，貿易商多堅挺出貨為主，交投氛圍一般有小幅回落，華東華南主穩運行，交投表現清淡?？紤]操作明顯謹慎，料明弱穩調整。

　　【中板】今華中中板小幅弱調，鄭州敬業4280降20，安陽安鋼4150降20。期螺盤面震蕩不穩，市場交投氛圍持續清淡，商家隨行下調報價以促成交，下游工廠尚未完全恢復，多數工人要到正月十五以后才到崗，整體成交情況偏弱，料節后價格延續弱穩。

　　【冷軋】今華北冷軋市場穩中個調，邯鄲邯鋼4480，天津天鐵4590。今期卷寬幅震蕩，市場信心受挫，商家情緒低迷，市場需求不及預期，整體成交較差，多零星交易，不過市場還未回到正常的供需節奏，預計短期市場價格盤整運行。

　　產業信息

　　供應方面：本周螺紋鋼產量為234.9萬噸，環比增加7.67萬噸。目前實際產量仍處于歷史同期低位，年后呈現低位開局。之后供應將進入復產周期。未來需繼續關注供應回升力度，不排除供應提升快于需求復蘇的可能存在。

　　庫存方面：本周庫存繼續累庫，且未來幾周內庫存預計將持續處于累庫周期。本周廠庫環比增加30.56萬噸，社庫環比增加121.39萬噸。與春節當周相比，廠庫增庫速度明顯放緩，社庫累庫速度繼續增加。這體現出春節節后，螺紋鋼資源逐漸從鋼廠向貿易商手中轉移。但由于終端需求仍未釋放，社庫累庫速度繼續增加。

　　需求方面：本周表觀需求量為82.95萬噸，較上周增加50.19萬噸。隨著春節結束，預計表需將繼續處于回升周期。短期來看，下游仍未開工，元宵節后終端需求才將逐漸啟動。短期需求依舊處于真空期。

　　短評：基本面供增需增，庫存累積，符合春節后市場逐步恢復的一貫走勢。短期下游需求仍未恢復，盤面在沖高后出現回調壓力，可繼續觀望。中期向好趨勢暫未改變，但未來現貨端對盤面影響逐步增大。未來需警惕復產速度超預期、需求不及預期、原料端鐵礦監管幾大風險。

　　市場宏觀

　　【升至2022年8月以來最高!人民幣匯率攀升 釋放什么信號?】2023年以來，人民幣匯率成為市場上一道亮麗的風景線。2月2日，人民幣匯率繼續攀升，人民幣兌美元匯率中間價升至2022年8月以來最高，人民幣兌美元市場匯率也再度叩響6.7元關口的大門。專家表示，美元重回新高的可能性正在進一步降低，春節后國內經濟內生活力或較快回升，有望對人民幣匯率形成支撐。

　　解讀：人民幣匯率上升就意味著人民幣變得更值錢了，也就是說明了人民幣的購買力增加，此時也反映出一個國家的經濟狀況良好，因為在正常情況下，只有經濟健康穩定地增長，人民幣匯率才有可能升值。側面透露出，疫情放開之后，我國經濟得到有效的復蘇，刺激制造業復產復工，帶動鋼材需求，利好鋼材市場。

　　【美聯儲如期“降檔”加息25個基點 暗示下次會議將繼續緊縮】北京時間周四(2月2日)凌晨03:00，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.50%至4.75%之間。這也是2022年3月以來的連續第八次加息，總加息幅度累計高達450個基點。本次加息后，聯邦基金利率目標區間也來到了2007年9月以來的最高水平。

　　解讀：美聯儲此次加息比較符合心理預期，通貨膨脹有所好轉。此次加息標志著美聯儲連續第二次放慢加息步伐。美聯儲關注的重點不是短期走勢，而是更廣泛金融狀況的持續變化。目前的判斷是，美聯儲還沒有采取足夠嚴格的政策立場，所以說預計持續加息將是合適的。

　　期貨方面

　　今日領跌的三個系別分別是油脂系，原油系和黑色系，前兩個基本都和昨夜包括小非農數據和經濟數據表現不佳導致的經濟衰退預期升溫，同時原油庫存壓力很大，影響到原油大幅下挫形成了連帶反應，化工品也出現不同程度的下跌。

　　黑色系分兩點，煤焦供應寬松，鐵礦仍處政策擾動，午后數據，成材庫存累積，但是終端因仍處春節假期影響，工人回歸周期偏長而使得需求仍處不理想狀態，節前宏觀拉滿，節后需求成色不足，導致一直處于弱勢，原油偏弱帶動化石燃料的煤焦，數據又放大了拋壓情緒。

　　近期鋼材走勢

　　對于近期走勢主要有以下幾點：

　　1、目前終端工地大部分還沒有復工，過了正月十五開工情況會有所好轉，但目前終端多是存量需求;

　　2、本周鋼材社會庫存新增248.32萬噸，庫存增幅比較大，說明節后復蘇需求不及預期;

　　3、國際市場原油和天然氣價格提前進入熊市，已經給黑色系大宗商品做出了很好的榜樣，短期煤炭、鐵礦等或將相繼開啟下行之路。

　　綜上，目前鐵水成本依舊較高，鋼企多虧損運行，但鑒于需求抑制，湖南螺旋鋼管價格短期或將震蕩下行運行。