隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，蘭格鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數進行對比，如圖1所示。從圖可以看出，因原料價格小幅波動，2023年6月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本呈現小幅分化特征。

　　從月度均值表現來看，螺旋鋼管廠家據悉，6月份即期原料成本指數為121.2，較上月同期上升0.4%;兩周庫存原料成本指數為120.5，較上月同期下降4.5%;四周原料庫存成本指數為120.1，較上月同期下降10.7%。

　　6月份鋼企噸鋼毛利有所改善

　　6月份蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數均值小幅上移，月均值為4081元/噸，較上月上升0.4%。即期成本略有上升，而兩周、四周庫存原料平均成本明顯下降，因而即期、兩周、四周庫存原料測算毛利均有不同程度改善。以三級螺紋鋼為例，以即期、兩周、四周庫存原料成本測算6月份毛利空間較分別上月改善42元/噸、166元/噸及343元/噸，庫存周期越長則成本下降幅度越大，因而盈利改善越明顯(詳見圖2)。

　　以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著前期成本方面的逐步下移，以及鋼價階段性反彈，6月份鋼企噸鋼毛利呈現繼續逐步回升的趨勢，從均值來看，毛利均有所走強。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，從月度整體來看，監測的七大品種月均毛利中，各品種毛利改善幅度在226-364元/噸之間。

　　總的來說，隨著近期原料價格的企穩反彈，鋼鐵生產成本韌性顯現，使得原料庫存周期越長的鋼鐵企業相對成本低，盈利越強。

　　6月份原料價格穩中上漲 鋼鐵生產成本略有上移

　　6月份以來，隨著季節性因素對發運影響逐漸減弱，以及各大礦山為即將到來的財報季沖量，澳洲和巴西鐵礦石市場總發運量均較上月有所增加，國內港口鐵礦石到港量小幅增加，但在鋼價震蕩反彈、企業盈利有所修復下，國內鋼企生產積極性保持韌性，國內生鐵產量仍居高位，鋼廠補貨需求帶動港口庫存波動下降;進口礦價在鋼價震蕩反彈及采購需求支撐下震蕩上漲。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，從均值來看，6月份，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為842元/噸，較上月上漲61元/噸，漲幅為7.8%。

　　焦炭方面，6月份以來，焦炭價格在月初經歷第10輪提降后保持平穩運行態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，從均值來看，6月份唐山地區二級冶金焦均價為1800元/噸，較上月下跌145元/噸，跌幅7.5%。

　　廢鋼方面，6月份以來，隨著成品材的震蕩反彈，廢鋼價格呈現震蕩走強態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，從均值來看，6月份唐山地區重廢均價為2555元/噸，較上月上漲46元/噸，漲幅1.8%。

　　在進口鐵礦石、廢鋼均價上行帶動下，成本平均水平略有上移。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用6月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為121.2，較上月同期上升0.4%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期回升10元/噸，環比上漲0.3%。

　　7月份鋼企或保持一定盈利空間

　　從國外環境來看，地緣政治沖突、通脹壓力、銀行危機等因素使得全球需求增長動力持續不足，全球經濟繼續弱復蘇態勢。從市場預期和通脹壓力來看，當前經濟運行存在一定的積極因素，如果預期兌現，全球經濟存在止跌可能。

　　從國內環境來看，當前國內經濟尚處于弱復蘇狀態，增強經濟恢復動能，政策正從財政與貨幣政策方面持續加力。下半年基數效應消退后，經濟同比增速將趨于回落。但隨著政策支持加碼，擴大內需將成為主導，三季度消費將進一步溫和復蘇、房地產市場可能企穩，經濟有望持續恢復向好。

　　從供給端來看，受到穩增長政策推動預期的強化及“趨利效應”的影響，國內鋼鐵生產企業的增產意愿依然較強，預計7月份國內鋼鐵產量在穩定節奏的基礎上存在一定的上沖動力。據蘭格鋼鐵研究中心估算，7月份全國粗鋼日產將維持在300萬噸左右的水平。

　　從需求端來看，由于7月份北方高溫和南方雨季的深入，天氣對于項目施工的影響將進一步增大，將對建筑鋼材需求產生明顯的影響。

　　從成本端來看，6月份鐵礦石、廢鋼均價的上移，抵消了焦炭均價下移幅度，成本端對后期鍍鋅螺旋管市場支撐力度略有增強。

　　綜合來看，短期國內鋼市將呈現“外部風險仍猶存、經濟延續恢復勢、淡季需求顯不足、供給高位有韌性、成本支撐略增強、政策預期提信心”的格局。就7月份鋼市行情而言，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，7月份國內鋼材市場將在供需走向新平衡的過程中，呈現區間震蕩的行情。

　　從成本端來看，6月份鐵礦石、廢鋼均價的同步上漲，鋼鐵生產成本呈現整體上移態勢。蘭格鋼鐵研究中心預計7月份鋼企盈利或出現階段性收縮，但由于成本仍處相對低位，企業仍能保持一定盈利空間。(蘭格鋼鐵)