隨著春節臨近，鋼材現貨成交降至冰點，下游需求階梯式下降，累庫進入高峰期，鋼廠因利潤被原料吞噬而開啟休眠模式。多因素作用下，短期螺紋鋼價格易跌難漲。

　　春節長假到來現貨成交“歸零”

　　涂塑螺旋管廠家據悉，2月3日，全國鋼材日成交量1.83萬噸，連續9天低于10萬噸/天，連續5天低于5萬噸/天;5日平均值3.07萬噸，較去年農歷同期下降43%，甚至低于去年除夕前水平。從1月4日的22.74萬噸到2月3日的1.83萬噸，降幅92%，現貨貿易幾乎“歸零”。

　　鋼材現貨成交大幅下滑主要源于兩個方面：一是價格引起。去年四季度黑色產業鏈出現一波較大漲幅，今年以來雖然有所回落但仍處于高位，面對4000元/噸以上的螺紋鋼價格，貿易商囤貨意愿低于往年。二是疫情所致。入冬以來，國內部分地區疫情反復，防控壓力增大，人員和貨物流動受到影響，其中河北省疫情對鋼鐵行業的擾動尤其明顯。2021年1月，河北省鋼鐵行業PMI為46.9%，環比下降5個百分點;新訂單指數為47.5%，環比下降9.6個百分點。河北省疫情導致當地道路受阻，運輸不暢，個別鋼廠因原材料不足而被迫停產。隨著春節假期到來，鋼材現貨市場交投氛圍將進一步趨弱。

　　需求逐步走弱庫存不斷累積

　　截至2月4日，螺紋鋼表觀需求量為144.14萬噸/周，連續四周下降，較年初腰斬;總庫存為1069.52萬噸，連續六周上升，且增速逐周遞增。今年螺紋鋼累庫起始點晚于往年，但得益于春節靠后，過完農歷元月十五已是2月底，總累庫時間得到保證。

　　按往年特征，庫存高點多出現在農歷春節后第二周至第三周，即今年庫存峰值或在3月中上旬到來;而且春節前后半個月更是累庫高峰期，若按最近兩周的庫存增量均值150萬噸/周計算，以此速度累庫至3月上旬，螺紋鋼總庫存至少在1700萬噸左右，略高于2017—2019年的1200萬—1400萬噸水平。經歷了去年天量庫存的壓力測試，庫存絕對值已不是影響鋼價的核心因素，然而淡季情況下，面對庫存不斷遞增，鋼材價格整體承壓。

　　鋼廠利潤下滑減產支撐鋼價

　　去年8月開始，焦炭企業不斷調漲焦炭價格，先期每輪提漲50元/噸，12月底提速，每輪提漲100元/噸，今年1月更是每周提漲。截至1月底，共提漲15輪，累計漲幅1000元/噸，漲價后的準一級冶金焦市場報價2850—3100元/噸。1月最后一周，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利高達984元，利潤占焦炭價格的1/3。與此同時，包括鐵礦石、廢鋼等原材料品種在不斷漲價中達到高位。據MYSTEEL調研，1月27日當周，唐山地區10家樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本在3957元/噸，周環比上升141元/噸，與1月27日普方坯3860元/噸出廠價相比，凈虧損97元/噸。

　　生產成本居高不下，大幅吞噬了鋼廠利潤。全國盈利鋼廠比例由1月初的78.53%下滑至月底的68.1%，累計下滑近10個百分點。面對高昂的成本和低迷的冬儲市場，鋼廠借春節假期開啟休眠模式，多地區鋼廠公布春節假期方案或停產檢修通知，時間周期多集中在1月底2月初，復產時間集中在2月下旬，即農歷正月初十以后。產量下降已有所體現，截至2月4日，螺紋鋼周度產量321.95萬噸，環比下降11.72萬噸，降幅為年內最大，且五周連續下降。無論是低利潤驅動的主動減產，還是河北省部分鋼廠因原料不足導致的被動減產，短時間內都有助于支撐鋼價。

　　綜合來看，春節前后鍍鋅螺旋鋼管價格易跌難漲。