行情回顧

　　今日長沙螺旋鋼管現貨穩為主，期鋼反彈回落。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3691，較上一個交易日跌11;熱卷主力合約收3740，較上一個交易日跌24個點;焦煤主力合約收1416.5,較上一個交易日跌36個點;焦炭主力合約收2164，較上一個交易日跌30.5個點;鐵礦石主力合約收713.5，較上一個交易日漲4個點。截止27日16時，成材方面，螺紋鋼現貨均價為3829元，較上一個交易日漲9元;熱卷均價為3993元，較上一個交易漲4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為830元，較上一個交易日漲15元;唐山準一級冶金焦價格為2400元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3560元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體穩穩為主，個別市場小幅反彈，螺卷均價略上移。具體來看，螺紋、熱卷和中板幾個大類品種報穩居多，上海市場螺紋、熱卷有10-20元的上漲，京津、西北、華中一帶螺紋、熱卷報價基本變化不大。冷軋等產品小幅補跌，出現20-30元下滑。整體成交差，節前補庫需求落空，反映對節后謹慎的態度，同時市場擔憂假期到貨使節后進一步累庫，偏悲觀的人數占比不小。

　　今日市場節奏仍然是“震蕩+反彈”，只不過成材要比鐵礦弱，鐵礦現貨和期貨反彈效果要好，京唐、天津、日照、青島等港口PB粉小幅回漲，鋼廠有一定補庫動作。但成材在需求不濟，只有剛需采購的情況下，需求和供給兩個壓力都存在，這種情況下，鋼材價格反彈的難度仍然不小。同時，焦炭第五輪降價，成本繼續下移，也增加了成材價格運行壓力。

　　從近期減產狀況來看，主要是建材減產居多，板材減產較少，總體產量下滑不明顯，反映了涵蓋電爐在內的建材鋼廠壓力高于板材。在電爐方面，廢鋼的價格回落，華東、華南地區電爐平電利潤有所恢復，又出現了略微盈利的狀況，減產又變的復雜?？紤]目前焦炭開始第五輪提降，華北、華東主產區部分鋼廠還有利潤，減產效果需進一步觀察，至少到5月份高頻產量數據出現兩次連續環比下滑，供應壓力對行情的實質影響或許才會逐步顯現。目前看，庫存則出現了環比增長，社庫壓力向廠庫轉移，廠庫壓力增加。整體5月份，仍有一定的出貨壓力。

　　需要注意的一點是：盤面焦煤、焦炭已經到了2021年3月份的價格水平，處于兩年來的低位。碳元素的價格下跌，是否會帶來黑色產業鏈重新定價，這是值得思考的事情。

　　內銷疲軟，外銷回落。近期鋼廠反映出口訂單回落，海外需求擔憂情緒上升。一方面是海外金融風險、衰退導致的需求下滑預期仍然存在;另一方面一些國際關系風險加大。市場需要關注鋼材出口強轉弱對市場的影響。日前，中美商會日前公布調查結果顯示，在109家會員企業中，87%的受訪者對當前中美關系看法悲觀，較上次調查增加14個百分點。

　　價格預測

　　從目前看，鋼材現貨市場依舊疲軟，沒有明顯好轉跡象。湖南打樁管廠家指出，在期貨嘗試反彈遇壓回落，現貨成交也表現出來上午強、下午弱的特點。市場供需矛盾、資金方向和情緒的邏輯都沒變，只是盤面的節奏在牽動市場敏感的神經。由于即將進入5月，國內重要的經濟會議和海外美聯儲的加息都需要及時關注，這也是平衡鋼市強弱關系的重要條件。減產效果有，但是不大，仍需要進一步看實際量。短期看，行情可圈可點，基本是節前小幅震蕩走勢，現貨節前大跌沒有意義。

　　從盤面看，黑色漲跌互現，鐵礦收紅，焦炭、螺紋、熱卷收跌。螺紋10收3691，跌11，減倉6.9萬手至200萬手。前20席位中，多頭持倉減少5651手，空頭持倉卻增加1.49萬手，其中永安日內多空轉化比較大，凈空單增加了1.5萬多手。日內未見空頭明顯減倉，反彈乏力，尾盤倒是多頭被減倉，說明盤面仍然脆弱，需要繼續關注前低3662支撐，以及3700關口的博弈?？傮w趨勢仍在空方，如小時線0周下方死叉，是非常弱的信號，仍有出新低可能。節前需要繼續避險，減少頭寸和交易。