行情回顧

　　今日鋼價小幅上漲為主。長沙螺旋鋼管廠家據悉，螺紋鋼主力合約收3739，較上一個交易日漲40個點;熱卷主力合約收3847，較上一個交易日漲38個點;焦煤主力合約收1337,較上一個交易日漲36個點;焦炭主力合約收2125，較上一個交易日漲59個點;鐵礦石主力合約收804.5，較上一個交易日漲12個點。截至14日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3805元，較上一個交易日漲14元;熱卷均價為3878元，較上一個交易日漲22元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為865元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為1860元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3570元，較上一交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市總體偏強運行，漲幅較昨日減少，螺卷主流市場上漲10-20元。由于部分市場昨日漲幅較大，如上海熱卷、唐山帶鋼今日報價不再上漲，而是持平或略降10元。其他鋼種報價變化不大?？傮w成交一般，部分北方市場反饋現貨成交不如昨天，基本都在低位成交，報價提高后出貨壓力加大。市場趨于冷靜。

　　目前行情仍處于偏強狀態運行，在期鋼上表現更為明顯，夜盤和白盤都不斷出現新高，不斷刺激現貨跟進。但由于弱現實下需求拖后腿，現貨價格漲勢不及盤面。市場普遍關注行情為什么上漲，還能不能漲。這主要看當前的宏觀經濟運行態勢下驅動的強弱以及市場對不同周期行情的理解。

　　進入6月份以來，市場格調明顯不同于5月份。盡管需求總體上仍然平淡，市場出貨量、成交狀況沒有太大改觀，但價格兩周來表現特點就是“淡季不淡”。這背后的邏輯，主要是從4-5月份以來的運行邏輯發生一定改變。主要表現在幾個方面：第一、市場一致性的看空的反向效應;第二、鐵礦太強了;第三、焦炭在鋼價反彈后第十一輪提降夭折，甚至進入提漲博弈;第四、宏觀復蘇越差，數據越差，不同產業索要刺激政策呼聲高、市場對刺激政策的預期高;第五、外圍美債上限危機解除與美聯儲6月大概率不加息的利多影響。

　　那么圍繞內核驅動，有深刻的變化嗎?

　　供需方面：尚未看到高爐、轉爐供給與成材需求的矛盾改善。據中鋼協統計，2023年6月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼日產223.11萬噸，環比增長6.48%;這和高頻數據反映的螺紋、熱卷等品種仍然有增量的表現一致，減產的壓力和現實總是差很遠。社庫的下降只能反映近期局部電爐以及長短流程軋鋼環節的減產調整，并不說明需求有多大改善。

　　宏觀方面：5月新增社融、新增人民幣貸款及M2同比增速全面低于預期已經說明了復蘇動力的不足。出口、消費都有弱的一面，下游行業房地產、基建、汽車需求改善不大。

　　也就是說，目前市場的好轉，是宏觀和產業預期的好轉，或者是一定層面上有好轉的跡象，尤其是政策的密集出臺，但是本質上，現實沒有真正好起來，還沒有真正形成強驅動。行情短期只是不易下跌了，大漲，還需要條件轉化。這從大宗工業品仍沒有形成周期共振的表現上，也能反映出市場還沒進入強勢。

　　行情展望

　　目前看，反彈行情仍在持續，黑色品種價格不斷創兩周來新高。港口焦炭價格、盤面價格;鐵礦、鋼材期現價格，低點的反彈還在上移。但是也要看到，除了鐵礦外，多數黑色品種持續了兩個半月的下跌，無論時間和空間上，以目前的價位，反彈的幅度都是正常的，鋼價市在“合理”范圍內運行。短期看，行情繼續震蕩運行為主，局部跟隨盤面有小幅探漲空間。

　　從盤面上看，防腐螺旋管廠家認為，黑色系反彈為主，焦煤、焦煤漲幅超2.7%，鐵礦、螺紋漲超1%。螺紋10收3739，與昨日收盤價只差2個點，最高3763，減倉4.6萬手，總持倉191萬手。前20席位多頭持倉減少4.4萬手，空頭持倉減少1.5萬手，國泰君安多空都大幅減倉。目前倉位變動不穩，行情波動較大。從形態上看，日線上破后，逐步向60日均線邁進，小時級別在3760附近形成壓力，需要繼續觀察。下方防守看3720、3700、3685幾個點位。反彈+震蕩對待。（蘭格鋼鐵）