行情回顧

　　今日鋼市漲勢放緩，平穩運行為主。螺旋鋼管廠家據悉，螺紋鋼主力合約收4249，較上一個交易日漲11個點;熱卷主力合約收4341，較上一個交易日持平;焦煤主力合約收1984,較上一個交易日漲2.5個點;焦炭主力合約收2894，較上一個交易日跌25.5個點;鐵礦石主力合約收912，較上一個交易日漲7.5個點。截止8日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4310元，較上一個交易日漲5元;熱卷均價為4381元，較上一個交易日漲6元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為930元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3970元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市以穩運行為主，局部市場出現漲跌互現局面。分品種看，多數品種均價仍略微上升，但螺紋熱卷在上海、北京等地已經走穩，沒有繼續上漲;即便有上漲的市場，漲幅基本沒有超過20元。帶鋼、型材、冷軋和中板的品種都出現了降溫的情況，總體成交一般，沒有昨日出貨量高。由于盤面始終在很小區間內波動，現貨投機情緒減弱，市場觀望心態增強。

　　隔夜美聯儲鮑威爾鷹派加息言論，是早盤黑色普遍跳空低開的主要因素，給市場當頭一棒。但隨后價格快速回漲，回到夜盤正常震蕩區間。在近期美國數據偏強的背景下，鮑威爾暗示可能會加快加息步伐，引發市場擔憂。市場預期3月加息50個基點的概率已經超過了60%，遠高于此前的25個基點，最終利率達到5.62%。如果加息真達到50個基點，今年以來的寬松的美聯儲加息環境可能有所改變。目前美元指數已經從2月初的低位100.79反彈到105以上，對螺紋、熱卷的價格確實有一定壓力。不過美聯儲最終加息幅度仍然取決于數據，下周二公布的2月CPI最為關鍵。怕就怕，市場對美聯儲加息形成免疫力，繼續溫和加息路徑對抑制通脹效果改善不大，這可能促使美聯儲改變溫和加息路線，達到50基點。

　　目前鋼市處于進退兩難的地步，上有壓力，下有支撐，價格表現為漲不動，也跌不動。當價格漲上來后，賣壓增加，現貨積極出貨顯現也增多;當價格下來之后，低位接貨也不少，又表現出較強的抗跌性。往上看，是供給的壓力，往下看，是需求的支撐。從基本面來看，需求隨著旺季來臨進一步釋放，但還沒有回到正常的旺季節奏，需求仍有上升空間。目前還無法驗證需求是否已經到頂，因此，市場對需求仍然是有預期的。在需求恢復過程中，一定程度上消化了2月份以來鋼鐵產量快速增長帶來的供給壓力，使庫存提前往年順利實現降庫。另一方面，又到了換月時間，05合約距交割月越來越近，更注重現實因素的影響，預期因素減弱。而遠期10個月雖然受預期主導強，但還沒有換月形成主力，受05合約制約較大。預期是宏觀GDP目標確定后減弱，現實是旺季來臨需求的復蘇正在走強。因此，單純從05合約的角度看，缺乏趨勢性下跌行情的條件。如果需求彈性變小，沒有保持強勢釋放的節奏，則市場價格壓力會增加。

　　價格預測

　　從目前情況來看，防腐螺旋管價格受整個黑鏈走勢分化影響，沒有同頻共振向一個方向的發力行情。鐵礦高位預壓變謹慎，焦炭低位又提漲，鋼價中間搖擺。同時，鋼鐵利潤受制于原料，尤其是受強勢鐵礦影響大，利潤持續改善空間不大。鐵水產量未見頂、粗鋼、鋼材產量未見頂，原料、成材的節奏繼續快慢不一，成為鋼價繼續震蕩的因素之一。另外，基本面有供需矛盾，但矛盾在隨著需求在消化，宏觀驅動減弱，很難見到大利多和大利空。因此，鋼市行情繼續震蕩為主，節奏上繼續跟隨盤面波動運行，直到新方向清晰。

　　從盤面看，黑色仍分化，焦炭收跌，鐵礦、螺卷收漲。螺紋05總倉位變動不大，只減倉了255手，前20席位多頭持倉增加1.49萬手，空頭持倉增加1825手，其中華泰期貨增持近1.4萬手多單，多頭持倉略勝一籌。形態上，日K收十字星，MACD量能繼續衰減，成交縮量。小時級走三角形收斂，為新行情蓄能。繼續關注上方4270-4290區間壓力，下方4200支撐，耐心等待行情突破。（蘭格鋼鐵）