行情回顧

　　今日鋼市行情，現貨延續小幅下跌，期鋼低位反彈。湖南鋼管樁廠家據悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3691，較上一個交易日漲3個點;熱卷主力合約收3937，較上一個交易日跌1個點;焦炭主力合約收2219.5個點，較上一個交易日跌19.5個點;焦煤主力合約收1483.5，較上一個交易日跌9個點;鐵礦石主力合約收739，較上一個交易日漲15個點。截至11日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3721元，較上一個交易日跌10元;熱卷均價為3956元，較上一交易日跌8元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為845元，較上一個交易日漲10元;唐山準一級冶金焦價格為2160元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3520元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體小幅下行為主。螺紋、熱卷、帶鋼、中板和冷軋卷板多地下滑10-30元不等，午后隨著盤面快速反彈，有商家報價提漲，下午成交好于上午。

　　回顧這一周行情，剛需受到多雨影響而出現縮量，多地商戶出貨不暢，市場對減產由期望變失望，造成鋼價承壓下行，期螺從高位已經回落了200多點。但周四周五，期貨和現貨都表現出抗跌的一面，螺紋周四夜盤和周五一天時間，最低點僅僅下移了10點，尾盤開啟反彈。這是在股市一路飄綠，三大指數均跌超2%、滬指失守3200點的情況下，黑色期貨午后逆勢拉漲，而且螺紋鋼主力合約一口氣漲了40多點，鐵礦石漲超2%，著實讓市場意外。但不減產，鐵礦就有能力拉，尤其是新換的01合約，遠貼水現貨的情況下，如果鐵水數據一恢復增長，很容易被資金拉漲。

　　需要說明的是，一系列看似利空的因素，都是基于弱需求而放大影響的。此外，近日市場對地產企業債務危機的擔憂，還有多地鋼貿出現惡意拖欠、跑路等違約風險事件，越是市場低迷的情況下，信用越顯得脆弱。

　　從需求角度看，第一是常規需求今年夏季受高溫多雨，尤其是暴雨影響大，隨著災害過去，需求恢復是必然的，這一點不用擔心。第二是就增量需求能不能有。這兩天市場比較擔心房地產再次暴雷，香港李嘉誠7折賣樓，內地碧桂園還不上利息，上半年巨虧四五百億。這個對市場心理沖擊大于實際影響，地產用鋼今年沒亮點，這是毋庸置疑的。即便新增開工上來，到用鋼也會有兩三個月的滯后期。所以，需要看到結構性變化的其他鋼種用鋼需求的增量，包括品種鋼、高附加值以及新能源用鋼的需求增長。第三是出口需求較好。1-7月，全國出口鋼材5089.2萬噸，同比增長27.9%。其中，7月份出口鋼材730.8萬噸，同比增長9.5%。一帶一路沿線國家出口明顯增加，前十國家占出口總量幾乎一半，多數都在南亞、中東地區。

　　總體上，需求沒必要過于悲觀。

　　宏觀上，今日出臺的社融、M2和人民幣新增貸款數據，環比都出現了下滑，數據是偏弱的。結合市場上比較擔憂的CPI、PPI雙向走出負增長，認為通縮會加劇。但是今年下半年，食品和能源價格更有可能上漲，而不是下跌，這意味著對CPI的拖累可能會有所緩解。美國今年意外從波蘭進口小麥，印度出臺出口禁令，還要考慮取消小麥進口關稅。這都說明全球還有糧食危機，歐洲天然氣價格前天一度飆升近40%，從31.5歐元(約合249元人民幣)最高漲至43.49歐元(約合344元人民幣)，這是一年半以來最大漲幅，昨天國內內盤的燃氣價格也漲停了。從糧食和能源來看，我們還是傾向于PPI、CPI先后觸底的觀點。這個數據還需要1-2個月的時間觀察。

　　行情展望

　　從目前來看，3pe防腐鋼管廠家認為，成材尾盤被鐵礦帶動上漲，但螺紋、熱卷還沒有回到關鍵位置之上，技術面仍處于跌勢狀態?，F貨有跟漲跡象，但信心不足，寶鋼對9月份板材訂貨價上漲，對市場起到了較強的支撐作用，部分做涂鍍的商家即便在出貨一般的情況下依然積極提漲。短期看，宏觀轉弱、基本面疲軟，但鋼材估值又不高，盤面和現貨都表現了抗跌一面。因此，短期的價格依然會震蕩，跌不順暢、漲不痛快。

　　從盤面來看，黑色走勢分化，鐵礦明顯上漲，螺紋收紅，熱卷、雙焦仍然收跌。螺紋主力10合約收3691，漲3。持倉181.3萬手，減倉5萬余手，前一日大幅增倉頭寸大幅回撤。前20席位中多頭持倉減少1.5萬手，空頭持倉減少4萬余手，中信期貨減持空單1.3萬手，尾盤顯示大量空頭出貨。技術上看，小時級別出現強反彈，需要繼續關注上方3700關口(日線60日均線)附近能否奪回并有效站穩。只有站穩這個位置，才能順利開啟進一步反彈。否則，仍然等日線級別跌勢完成。下方支撐3652，上方壓力3700、3730。（蘭格鋼鐵）