縱觀7月份，多個省份陸續出臺壓減粗鋼任務目標，疊加限電、突發事件引發的減產，國內建筑鋼材產量在中旬開始大幅下降，螺旋鋼管價格因此而大幅上漲。不過，下游用鋼需求因資金偏緊仍未改善的原因而繼續低迷，投機需求反而因壓縮粗鋼預期而明顯升溫，供需雙弱的格局不改。8月份建筑鋼材基本面如何演變，價格如何演繹?筆者嘗試通過以下角度進行分析解讀。

　　一、7月份全國螺紋鋼均價大幅反彈

　　7月份國內建筑鋼材均價全面反彈，截止7月30日，主要城市螺紋鋼全國均價5479元/噸，月環比上漲540元/噸。主要城市上海、廣州、北京價格企穩反彈，三城螺紋鋼價格月環比分別上漲520元/噸、700元/噸和530元/噸。

　　截止7月30日，長材指數報收227.72，月環比上漲9.28%，年同比上漲45.63%;l螺紋鋼價格指數報收216.74，月環比上漲11.03%，年同比上漲43.57%;線材價格指數報收235.57，月環比上漲8.73%，年同比上漲47.58%。

　　二、鋼鐵生產企業開工率、產量均出現大幅下降

　　1、企業開工率高位回落

　　7月份，山西、唐山兩地復產后，月初建筑鋼材鋼廠整體開工率有小幅回升。行至月中，多省份陸續出臺下半年壓減粗鋼的計劃，鋼廠在經過測算后陸續嚴格執行，疊加部分地區限電以及河南部分鋼廠遭受水災，開工率高位回落，其中長流程企業開工率下降幅度較大。

　　截止7月30日，螺紋鋼開工率為64.59%，月環比下降0.33%，年同比下降10.82%;線材開工率為65.09%，月環比回升4.14%，年同比下滑4.14%。分工藝來看，長流程螺紋鋼開工率月環比下降1.38%，年同比下降12.39%;短流程螺紋鋼開工率月環比增長2.35%，年同比下降7.06%。

　　2、企業產量月環比、年同比均大幅下滑

　　受開工率影響，建筑鋼材產量進一步大幅下滑。分品種來看，螺紋鋼產量的下滑幅度明顯大于線材產品。分工藝來看，由于上半年長流程企業產量較高，故在壓減粗鋼背景下，長流程建筑鋼材生產企業產量下降幅度明顯大于短流程企業。

　　截止7月30日，螺紋鋼周產量為328.87萬噸，月環比大幅下降23.72萬噸，年同比下降58.72萬噸;線材周產量為153.81萬噸，月環比下降7.61萬噸，年同比下降9.72萬噸。分工藝來看，長流程螺紋鋼產量月環比下降22.91萬噸，年同比下降50.42萬噸;短流程螺紋鋼產量月環比下降0.81萬噸，年同比下降8.30萬噸。

　　三、7月份建筑鋼材整體庫存小幅下降，鋼廠庫存壓力明顯減輕

　　1、鋼廠產銷出現明顯缺口 廠內庫存大幅下降

　　受產量大幅下降影響，鋼廠產銷出現明顯缺口，廠內庫存逐周下降。分品種來看，由于螺紋鋼產量下滑程度大于線材，其庫存的下滑程度也明顯大于線材。值得注意的是，線材訂單較為一般，廠內線材庫存環比降幅小且高于去年同期水平。

　　截止7月30日，統計建筑鋼材鋼廠庫存總量為399.38萬噸，月環比減少51.53萬噸，同比減少37.32萬噸;其中螺紋鋼庫存309.68萬噸，月環比減少46.11萬噸，年同比減少47.40萬噸;線材庫存89.70萬噸，月環比減少5.42萬噸，年同比增加10.08萬噸。

　　2、下游訂單未見明顯好轉 社會庫存繼續增加

　　盡管鋼廠產量大幅下降導致市場供應穩中有降，但下游用鋼需求受資金面影響未見明顯改善，供需呈明顯的緊平衡態勢，國內建筑鋼材社會庫存月環比出現增加。分品種來看，螺紋鋼社庫存環比增加，線材庫存環比微幅下降。值得注意的是，7月份投機需求的增加也是社會庫存去化難度較大的重要因素之一。

　　建筑鋼材社會庫存總量為980.85萬噸，月環比增加35.17萬噸，年同比減少83.22萬噸;其中螺紋鋼庫存823.83萬噸，月環比增加35.17萬噸，年同比減少36.88萬噸;線材庫存157.02萬噸，月環比下降0.33萬噸，年同比減少46.34萬噸。

　　綜合廠內庫存和社會庫存來看，由于產量的大幅下滑，鋼廠庫存大幅下降，而社會庫存由于用鋼需求一般，投機需求的增加而并未去化，整體建筑鋼材庫存僅出現了小幅下降。

　　建筑鋼材整體庫存總量為1380.23萬噸，月環比減少16.36萬噸，年同比下降120.54萬噸。

　　四、全國日均成交量同環比下滑

　　7月份受鄭州地區洪水以及江蘇省部分城市出現疫情影響，華中、華東地區成交量明顯下滑，除此以外的其他地區表現尚可，華南地區明顯增長，全國成交量同環比均出現下滑。值得注意的是，7月份投機需求熱度環比有明顯改善。

　　7月份全國日均成交量為18.74萬噸，月環比下降3.50%，年同比下降13.88%。分區域來看，華中地區成交量環比下滑22.27%，華東地區成交量環比下滑5.83%，華南地區成交量環比增長15.18%，西南地區成交量環比增長7.30%。

　　五、部分鋼材出口關稅再調整 出口優勢明顯下降

　　海關總署數據顯示，2021年6月我國出口鋼材645.8萬噸，同比增長74.5%;1-6月我國累計出口鋼材3738.2萬噸，同比增長30.2%。6月我國進口鋼材125.2萬噸，同比下降33.4%;1-6月我國累計進口鋼材734.9萬噸，同比增長0.1%。

　　數據顯示：2021年6月我國建筑鋼材凈進口3.70萬噸，年內首次由凈出口轉為凈進口。2021年1-6月份我國建筑鋼材凈出口201.47萬噸，較去年同期增長33.32%。

　　7月份國內鋼材出口FOB報價偏震蕩運行，目前國內螺紋鋼出口可成交FOB報價在860美元/噸左右，較上月上漲20美元/噸。具體來看，7月份中國內貿價格穩中趨強，各品種鋼材出口價格有小幅拉漲的情況發生。海外方面來看，海外價格上漲壓力較大，實際出口報價有小幅松動，除歐美地區仍然保持強勢外，其余市場跌幅不一，海內外價差小幅縮小，國內出口價格優勢減弱。8月1日公布其余鋼材出口退稅全部取消，短期內對我國鋼材出口有一定沖擊，出口形勢較差。近期國內內貿價格上漲壓力較大，預計8月我國建筑鋼材出口仍將承壓。

　　六、鋼廠生產成本明顯下移 建筑鋼材利潤大幅擴張

　　隨著多個省份壓減粗鋼任務的陸續出臺，疊加鄭州、南京突發事件的影響，鋼廠產量出現大幅下滑，引發了原材料價格大幅下跌而建筑鋼材價格大幅上漲，鋼廠生產成本明顯下移，利潤明顯擴張，利潤率由月初的-5%恢復至14%。值得注意的是，整月廢鋼價格表現堅挺，電弧爐成本變化不大，高爐、電爐生產利潤的差異得到明顯修復。

　　鍍鋅螺旋管廠家據悉，截止7月30日，高爐廠螺紋鋼生產成本為4797元/噸，電爐廠生產成本為4792元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為5479元/噸，其中高爐廠生產螺紋鋼平均利潤為682元/噸，電弧爐企業生產螺紋鋼平均利潤為687元/噸。

　　七、總結：

　　7月份建筑鋼材依舊處于供需雙弱格局之中，價格的企穩原因主要是成本支撐，大幅反彈的主要原因是供應大幅收縮的預期，但值得注意的是，產量大幅快速下降的原因并不完全是執行壓縮粗鋼的任務，還有限電和突發事件的影響在其中。此外，7月份的成交同樣受到突發事件的影響而環比下滑，如若不考慮華中、華東地區，其余的五個地區成交量環比是有所改善的，其中投機需求因供應收縮預期而有明顯升溫，下游用鋼需求表現則較為一般。

　　對于8月份，從宏觀層面看，7月9日的降準政策有助于實體企業現金流緊張狀況的改善;7月26日提出重點房企買地金額被納入監管，將對地產企業在核心地段競拍土地數量和土地溢價率形成影響;7月30日的中共中央政治局會議中強調做好大宗商品的保供穩價工作，此或將對建筑鋼材產量的過快下降形成一定的抑制作用，對價格大幅上漲也起到一定的提醒作用。尤其值得注意的是，部分鋼鐵品種關稅再調整，6月份國內建筑鋼材已從凈出口轉為凈進口，考慮到國內壓減粗鋼，國外經濟復蘇緩慢問題，國內建筑鋼材價格仍將明顯高于國外價格，凈進口將繼續對內貿供應形成補充

　　從基本面來看，產量或因限電的結束、突發事件影響的減輕而有一定的回升空間，同時凈進口也將緩解供應不足的問題，8月份供應緊張問題將有所緩解。隨著突發事件的影響退去，下游用鋼需求將有一定的回升空間，投機需求將由于預期的提前變現而減弱，故供需雙弱格局不改。價格將因超預期后回歸現實的需要而有向下調整的必要，反抽的空間也將由于宏觀調控而受到抑制。預計8月份國內建筑鋼材價格將出現調整，而后處于合理區間震蕩運行。